信托公司转型，与券商抢夺私募外包业务大战已悄然展开

随着大资管时代的到来，过去专属于信托公司的私募阳光通道业务正面临被多家金融机构抢夺的境地。另一方面，信托行业目前的“高收益”时代即将终结，刚性兑付风险事件屡屡发生。面对发展困境，越来越多的信托公司开始转型。在证券信托转型中，一场围绕私募外包业务的争夺战正在信托公司与证券公司之间悄然展开。

托管业务这块“蛋糕”一直被一些券商觊觎。2012年11月，招商证券率先推出私募基金综合托管服务，为私募基金客户提供资产托管、净值计算、投资清算、投资监控、托管报告、综合信息服务、风险评估与管理、后端外包等综合金融服务。很快，托管业务在证券行业迅速获得“绿灯”。2013年3月，《非银行金融机构证券投资基金托管业务暂行规定》的颁布，为众多券商开展信托业务提供了“通行证”筹码，打破了此前由银行垄断的托管市场。今年3月17日，中国证券投资基金业协会公布了首批获得私​​募基金管理人资格的私募基金机构，这意味着这批私募基金可以跳过金融机构通道，直接以投资管理人的身份发行私募基金产品。 同日，招商证券推出国内首只合法私募股权基金“重阳A股阿尔法对冲基金”，成为第一家托管标准化私募股权基金的证券公司。

由于私募机构可以独立发行产品，证券公司可以不通过银行渠道为私募机构提供一揽子服务，信托公司也加入了私募服务外包的行列，并将其确定为证券信托业务转型的方向之一。

在2014中国信托业峰会上，外贸信托副总经理李银喜表示，私募基金清算服务是金融服务的细分行业之一，也是金融公司最有优势的服务，信托公司伴随私募基金阳光化的全过程，因此信托公司的能力积累和禀赋在整个金融领域都是有优势的，有很大的发展空间。

目前，已有多家信托公司开展证券信托业务。李银喜认为，信托公司要根据自身的资源禀赋找准定位，资产管理能力强的，要做主动管理；运营服务能力强的，就把精力投入到运营服务上。针对外贸信托的特点，公司瞄准证券基金的运营服务，想做该领域的专业机构。除了提供产品创建、份额登记、财产清算、交易执行等基础服务外，还提供利润分配安排、业绩分析、定制化报告、持仓管理、现金管理、交易管理等针对性增值服务，不断拓展和深化服务内容。

为了实现这个目标，外贸信托在资源配置上做了很大的努力，比如在组织架构上，去年就将证券信托事业部转型为事业部，在组织体系、机构体系、IT技术等方面做了大量投入，目前外贸信托为私募基金提供的第三方清算服务业务规模已经达到1200亿元。

此前有媒体报道称，华润信托去年就曾考虑从事私募股权估值、清算等外包业务信托头寸管理，甚至考虑成立独立子公司运营此项业务。