艺术品信托到期兑付引担忧，投资风险需谨慎

1、艺术信托玩转艺术财富 艺术信托玩转艺术财富 艺术信托是指委托人将所持有的资金委托给受托人，受托人以自己的名义按照委托人的意愿将资金投入艺术品市场，由受托人负责艺术品投资事务的细节，通过艺术品投资组合，在尽可能控制风险的前提下，为投资者提供分享艺术品价值增长的收益。 一则“到期仅兑付一名本金，金星盛世艺术基金投资方向存疑”的报道，让老段心提到嗓子眼。2022年，他花了300万元买入了期限为3年的艺术品信托，今年9月就是分红到期的日子。铺天盖地的各种艺术品信托事故消息，让老段心急如焚。三年前红极一时的艺术品投资，如今却成了烫手山芋。据21世纪经济报道报道，2022年5月，李某某

2、这位女士在东莞市东城区星河支行购买了一只名为深圳星石盛世文化投资中心有限合伙艺术品私募基金的产品，期限为2+1年。今年5月份到期后，一般只能收回本金10%左右，3年的投资收益全部没有到账。老段不懂金融，十多年的投资经验一直是跟风，股市、房地产都没有让他绝望。当他注意到艺术品信托年化能赚20%以上时，就将资产投入到这个闪着金光的新兴领域。艺术品信托从何而来？老段在看过民生银行艺术品投资产品的报告后，决定投资这个领域。非凡金融艺术品投资计划1号产品介绍中，从拍卖市场的数据，分析了中国当代艺术的发展。 2022年至2022年，通过岳敏君、张晓刚、刘野等一线艺术家作品的交易，

3、理财收益率。第一只基金赚到了真金白银，这种优雅的赚钱方式吸引了老段，这收益率怎么能只看呢！有人感叹，艺术品投资自有规律，老段看着不断上涨的交易数字艺术品信托数量，就买了艺术品基金产品，根本不知道这艺术水有多深！我们来看看艺术品市场是怎么火起来的。2022年之前，中国经济高速增长了10年，中国当代艺术市场也随之崛起，在2022年左右实现了跨越式增长。从雅昌艺术网的拍卖记录可以看出，从2002年到2022年，艺术品市场一直在稳步上升。2022年，当代艺术F4的拍卖纪录突破百万元大关，成为艺术品市场的神话。 同样是在2022年，在中国国际画廊博览会上，刘小东的组画《十八罗汉》被兰·马尔基奇以50万美元的高价拍出。

4、以金子买下。这一拍价当时震惊了艺术界，当年刘小东的大型油画最高拍卖价也不过200万元左右。从2002年到2022年，艺术市场连续7年上涨，个别艺术家创造的市场神话，助长了人们对艺术市场发展的乐观判断，也点燃了投资者的热情。2022年，中国书画更是火爆，拍卖会上，各种亿元书画层出不穷，齐白石《松柏挺拔》拍出4.255亿元，王蒙元代《赤川迁徙图》拍出4.025亿元。 各种喧嚣与冲动汇聚，让很多人坚信艺术品的牛市才刚刚开始，中国书画单幅即将迎来10亿元时代。随着拍卖场上不断产生高价艺术品，艺术品信托被越来越多人选择，一度风生水起。

5、2022年6月18日，国投信托率先推出国内首只艺术品信托产品后，我国艺术品信托市场从无到有迅速蓬勃发展。永益信托工作室统计数据显示，2022年信托公司共发行艺术品信托产品45只，较2022年增加35只，增幅达350%。2022年艺术品信托发行规模为5500.755亿元，而2022年发行规模仅为75750万元，同比增长626.17%。由此可以看出，2022年是艺术品信托快速发展的一年，产品数量和发行规模均大幅缩减，但随着艺术品市场的调整，艺术品信托很快在2022-2023年遭遇拐点。 2022年共有12家信托公司参与发行34只艺术品信托产品，融资规模33463.4万元。相比202

6、与2016年、2018年相比，产品数量减少11只，环比减少22.73%；发行规模环比减少39.5%，降幅较大。进入2022年，艺术品信托不仅发行规模下降，参与机构数量也大幅下降。永益信托工作室曾发布2022年、2023年季度艺术品信托市场报告，但2022年之后，该工作室暂停了对艺术品信托的数据采集。永益信托一位工作人员曾对媒体表示，由于产品数量过少，2022年起不再编制相关市场报告。前文提到的、到期仅支付首笔本金的深圳兴盛世文投中心艺术品私募基金恰好在这次低迷中受阻。与这只基金一样，艺术品市场高价买入、低价到期的信托产品并非孤例。 2022年55亿信托投资几乎全部面临...

7、到期还款困境。然而比这个问题更糟糕的是，一些公司把这部分资金挪作他用。也就是说，如果这笔钱不用来买艺术品，可能就不会出现高买低卖的情况。艺术品市场分析研究中心研究部主任马学东指出了艺术品基金运作中存在的问题：作为新生事物，我国艺术品基金管理并不规范，基金管理缺乏透明度是一个很大的问题。发起人可能以艺术品的名义募集资金，用这笔钱投资其他产业，最后用于还款和分红。据传闻，民生银行艺术品投资计划1号产品有一部分投资于房地产领域。听到这个消息月供，老段回忆说，自己近三年没有收到过任何关于基金运作情况的报告。 当然，飞凡理财赚了钱，他也担心自己买的信托到期后会如何表现。艺术品投资者朱小军指出：艺术品

8、艺术基金在中国的发展还非常不成熟，无论是从业人员的水平，还是相关的政策和操作方式。我们可以简单算一下，一个艺术基金规范运作所需要的成本。从拍卖公司买卖作品，总共需要支付约30%的拍卖佣金，加上出售作品要支付的17%的增值税，也就是说需要向外界支付近50%的成本。再加上人力成本，想要在两三年内让一件作品的价值翻一番，几乎是不可能的。投资者在熬过偿付危机之后，依然迷茫。2022年被称为中国艺术信托的退出年，2022年市场高潮时进入艺术市场的信托基金，今年都面临偿付危机。业内流传的一个数据是，2022年至少有30亿元的艺术信托产品将面临到期偿付困难。最终，虽然

9、通过刚性兑付或延期兑付化解危机，但投资者和机构仍心存担忧。即便挺过2022年的集中兑付危机，投资者对中国艺术品信托的热情也未恢复。中国艺术品信托市场不规范、交易不明晰、虚假炒作等不成熟的表现，让投资者感叹这里水太浑了，买艺术品信托让他们觉得别扭。老段感叹：都说玩艺术不好玩！的确，如果看看国外艺术品基金成功的经验，不难发现，全球大多数成功的艺术品基金持有作品的时间都在7年以上。教科书级别的英国铁路养老基金设计年限为25年，从1970年代开始，一直到2000年左右才卖掉所有藏品，官方给出的年均收益率为11.3%。英国铁路养老基金在经济低迷的背景下实现了盈利。 这不是运气，而是强势团队联合运作的结果。中国艺术品信托在早期恰逢宏观经济大发展，大量基金产品在艺术品泡沫破灭前夕发行，导致如今面临难以套现的困境。严格意义上来说，中国艺术品信托并未经历市场的考验，2022年艺术品基金的集中涌现，在今天已成为一颗定时炸弹，看来想要分得艺术品投资这块蛋糕，并不容易。