信托产品受上市公司青睐，稳健收益与广泛投资范围成关键

利用闲置资金购买信托产品已成为上市公司增加企业投资收益的方式之一。

据WIND数据显示，自年初至10月21日，共有49家A股上市公司购买信托产品，合计金额约142.63亿元。

2022年同期，有66家上市公司购买了信托产品；而2021年上一年，也有95家上市公司购买了信托产品。

虽然上市公司购买信托产品数量有所减少，但认购金额较去年同期有所增加，2022年同期上市公司购买信托产品合计认购金额为138.75亿元。

原因在于，在业内人士看来，信托产品比私募、资管产品更加稳定，在收益方面信托产品比银行理财产品更有优势，同时从资金运用角度看，信托投资的范围更广。

5家上市公司认购信托产品规模超10亿元

信托产品作为财富管理市场的一员，一直受到上市公司的青睐。

近日，海信家电公告称，自2023年7月17日至2023年10月17日，公司非全资子公司空调营销公司、冰箱营销公司作为认购方签署《百瑞信托理财协议》，以集团自有闲置资金认购百瑞信托理财产品，认购金额为人民币16.6亿元。产品投资范围包括货币存款工具、银行间及交易所债券逆回购业务、银行间及交易所市场债券、公募开放式及封闭式基金等。

事实上，今年海信家电已发布多份认购信托理财产品的公告，除认购百瑞信托的理财产品外，还认购了重庆信托的理财产品。

9月18日，海信家电公告称，公司及子公司于2023年3月28日至2023年9月18日期间认购总额为17.69亿元的重庆信托理财产品。从信托产品的投资范围来看，相关信托资金主要投资于现金管理及固定收益类资产。

今年以来，仅海信家电就已认购了两家信托公司合计34.29亿元的信托产品，根据相关公告，上述产品评级均为中低风险。

除海信家电外，其他认购信托理财金额超过10亿元的上市公司还包括盐湖控股、迪亚控股、微光控股、网宿科技，认购金额分别为24.2亿元、12.9亿元、12.6亿元、10.1亿元。

其中，盐湖股份3月至7月间认购了中国诚通信托、外贸信托、平安信托、陕西国投信托、百瑞信托、上海信托等相关信托产品，产品期限从68天至334天不等，预期最低收益率在3.15%至4.8%之间。

2月至9月，迪亚有限公司认购了上海信托、百瑞信托、平安信托、粤财信托等相关信托产品，产品期限均在184天以上，预期最低收益率在3%-3.85%之间。

3月至7月，微光股份认购了中融信托、光大信托的相关信托产品，产品期限均在90天以上建信信托项目逾期，预期最低收益率在4.6%至6.3%之间。

2月至7月，网宿科技认购了上海信托、中海信托、外贸信托等相关信托产品，产品期限从26天至219天不等，预期最低收益率在3%至4.2%之间。

对于上市公司参与信托产品，金乐功能信托分析师廖鹤凯认为，上市公司利用闲置资金进行信托理财的目的是为了提高资产收益，优化财务结构，提升公司整体竞争力。

“对上市公司而言，持有大量现金，在投资中低风险的金融产品时，可以帮助其在力所能及的范围内进行适当的投资，实现财务增值和风险分散。”廖和凯对《华夏时报》记者表示，投资信托可以作为资金管理的有效手段，有助于实现财务增值和风险分散。

总体风险可控

然而，资金量巨大的上市公司在“买买买”的过程中，也难免会犯错误。

微光股份10月20日公告，其全资子公司微光创投于7月19日购入中融信托发行的元融1号信托产品3800万元。截至本公告披露日，上述信托产品已经到期，公司全资子公司微光创投尚未收到上述信托产品的本金及投资收益。

截至公告日，公司及子公司使用闲置自有资金向中融信托购买信托产品尚未收回的资金共计4.08亿元。

微光股份表示，目前公司经营正常，财务状况稳健，该事项不会影响公司持续经营及日常经营资金需求。公司将密切关注上述信托产品相关进展，及时履行信息披露义务。敬请投资者注意投资风险。

同日，双成药业还公告，2023年4月17日，公司与中融国际信托有限公司签署了《中融龙盛1号集合资金信托计划信托合同》，公司认购中融龙盛1号集合资金信托计划信托单位3000万份，认购金额为人民币3000万元。

双成药业称，截至本公告披露日，上述信托计划本金及投资收益尚未收回。公司已就信托计划逾期兑付事宜与受托人进行多次沟通，截至本公告披露日，公司尚未收到受托人正式文件回复。公司将密切关注信托产品相关进展，持续督促受托人尽快兑付投资本金及收益，并及时履行信息披露义务。

值得注意的是，今年8月以来，中融信托偿债危机持续蔓延，多家上市公司相继“踩雷”。

除了前述微光股份、双成药业外，还有包括咸亨国际、金方能源、金博股份、先锋电子、药石科技、安吉食品、安旭生物、光云科技等多家上市公司，多家上市公司发布公告称，其购买的部分中融信托产品存在逾期兑付风险。

这些公司购买的金额从数百万元到数亿元不等，涉及的中融信托产品主要包括龙盛1号、元融1号、瑞禧1号、汇聚金1号等。

9月15日，中融信托发布公告称，受内外部多重因素影响，公司部分信托产品未能按时兑付。为提高经营管理效率银行贷款利息怎么算，公司与建信信托、中信信托签署了《委托管理服务协议》，聘请上述两家公司为公司经营管理提供专业服务。

中融信托表示，公司关联债权债务关系及信托法律关系不会因此发生变化，公司将继续按照相关法律及信托合同的约定对信托产品投资者承担受托责任。信托期限为2023年9月15日至2024年9月14日，经双方协商可以提前终止或展期。

或许是因为信托公司部分产品逾期，今年以来上市公司购买信托产品的数量也有所减少。

其中，今年三季度共有20家上市公司认购信托理财产品，较二季度的29家减少31%；三季度认购金额为42.8亿元，较二季度的48.9亿元减少12.5%。

谈及下降的原因，廖和凯认为，当前上市公司对闲置资金的现金管理整体趋于保守，以目标稳定性为优先考虑，在一些经营风险暴露、投资市场形势不十分明朗的情况下，这一趋势还将持续较长时间，这符合市场预期。

“虽然上市公司参与的信托理财规模有所下降，这与信托产品收益率下降、部分信托项目风险敞口扩大有关，但行业整体风险可控。”华南一家信托公司人士对华夏时报记者表示。

“其实信托产品在国内仍是风险收益平衡较好的投资品类，选择面广，且多为中低风险产品，适合高净值客户和企业配置闲置资金。”廖和凯分析上市公司的投资方向认为，现金管理和固定收益类信托产品更受青睐，其灵活性和稳定性符合多数上市公司闲置资金短期利息收入的特点，固定收益类产品则是较长期的配置选择。

太平洋证券在研报中指出，信托行业风险方面，上半年信托行业整体表现良好，三类信托正式实施后行业发展机遇与挑战并存。三类信托丰富了信托业务的细分领域，有利于底层资产的透明度，也体现出信托业务严监管的基调并未改变，信托行业整体风险管控仍在加强，未来转型发展还有很长的路要走。