陕国投 A 金融版图扩大，亚太财险成色不足成拖累

受泛海集团、“荒漠狂人”王文彪等股东拖累的亚太财险，成为陕西国投A金融版图上的一员。但与后者旗下民生嘉银基金、长安银行、永安财险等金融资产的资质相比，亚太财险显然不及格。据悉，亚太财险的偿付能力单季度下滑逾40个百分点，近3年来业绩累计亏损逾9亿。

陕西国投A被迫入股亚太财险。

3月11日，朱新礼公司所持有的亚太财险1.68%股权被裁定补偿给陕西国投A，后者正式成为亚太财险股东之一。

这也意味着陕西国投A的金融版图再次扩大，此前其已持有民生嘉银​​基金、长安银行、永安财险、陕西AMC等资产的部分股权。

但与陕西国投A被动关联的亚太财险资质不佳，且其余股东所持股份被冻结/质押，受此拖累的亚太财险偿付能力大幅下滑，三年业绩累计亏损逾9亿元。

在近年来信托行业陷入转型阵痛期的背景下，陕西国投A表现亮眼。

在减少融资类信托规模的前提下，自2022年以来信托资产整体规模呈现正增长，同时其2023年营收、归属于股东的净利润均大幅增长，分别达到42.03%、30.05%，创下近三年来新高。

“以产抵债”收购亚太财险1.68%股权

3月11日，亚太财险股份有限公司称，因重庆三峡果业集团有限公司所持有的1.68%股权被广东省深圳中级人民法院裁定补偿给陕西国投A，后者以“债转产”方式取得亚太财险股份有限公司1.68%的股权。

而亚太财险1.68%股权对应的投资金额为6722万元，这部分股权也已于今年3月初完成转让，这也意味着一家有国资背景的公司成为亚太财险的股东之一。

转让完成后，武汉中央商务区有限公司、民生信托分别持股51%、20%；“治沙狂人”王文彪旗下的亿利资源集团持股15%；朱新礼旗下的重庆三峡果业持有亚太财险12.32%的股份。

据亚太财产保险股份有限公司2023年四季度偿付能力报告显示，武汉中央商务区有限公司、民生信托、亿利资源集团所持股份在去年四季度均被冻结。

幕后的“金主”忙得不可开交，亚太财险公司的发展自然并不顺利。

去年四季度，亚太财险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为129.95%，同年三季度，两项核心数据均为170%，两项数据较上季度均下降40.05个百分点。

业绩方面，亚太财险2021年至2023年净利润分别为-4.95亿元、5119万元、-5.82亿元。

业内人士表示，国有资本的进入对中小险企未来稳定可持续发展将有较大裨益，但由于陕西国投A持股较少，且在亚太财险话语权不足，这将在一定程度上阻碍陕西国投A的业绩表现。

持有多家金融公司的股权

亚太财险并非陕西国投A入驻的第一家保险公司。

据企查查显示，陕西国投A还持有永安财险5.56%的股份。这家保险公司早在2008年就被陕西国投A盯上，当时后者公告决定以每股1.64元的价格陕国投信托项目，支付8200万元认购费筹码，持有永安财险5000万股股份。此次增资扩股之前，陕西国投A已经持有永安财险1100万股股份。

根据永安财险2016年注册资本变更公告，陕西国投A当时以资本公积金转增获得793万股，持股量也由6100万股增至6893万股，持股比例为2.29%。

四年之后，陕西国投A再次对永安财险出手，根据后者2020年5月中旬的公告，平安银行将其持有的7571万股股份转让给陕西国投A，占永安财险总股本的2.52%。

本次转让后，陕西国投A对永安财险的持股比例上升至4.81%，共计14464万股；同年11月，ST凯撒将其持有的0.75%股权转让给陕西国投A，后者持股比例上升至5.56%。

除了保险领域，陕西国投A对公募领域也十分感兴趣。

去年9月20日，民生嘉银公告称，其原股东三峡财务将其持有的6.67%股权转让给陕西国投，陕西国投成为该基金公司股东之一。

作为买方，陕西国投A其实早有准备。根据公司2022年年报，在三峡财务第三次受让前夕，陕西国投A董事会审议通过了以自有资金收购三峡财务持有的民生嘉银基金管理有限公司6.67%股权的议案，但年报并未披露具体涉及资金。

同时，陕西国投A也是长安银行的股东之一。

据上市公司2023年半年报显示，其收购了长安银行5.92%的股权，但截至去年6月底，该部分股权仍未过户。

陕西国投A取得该部分股权的方式与亚太财险如出一辙，2018年11月其称，西安市中级人民法院于11月16日向其送达《执行令》，裁定海航旅业所持有的长安银行33.39亿股股份，以未售出的价格7.68亿元用于抵扣陕西国投的债务。

在AMC领域，陕西国投A也有布局，目前持有陕西金融资产管理有限公司5.45%的股份。不过，2021年9月中旬，陕西国投信托以最低4.61亿元的价格，将所持AMC公司6.65%的股份出售，目前来看，这笔出售显然已经失败。

此外，陕西国投A还是中交华东（上海）产业投资基金、浩兴富宁（海南）投资等多家投资公司的重要股东之一。

陕西国投A已走出“阵痛”

在金融领域谨慎出手的陕西国投A，主营业务也取得了令人瞩目的成绩。

今年1月9日，信托行业首份2023年度业绩报告发布，陕西国投A去年实现营收27.35亿元、归母净利润10.90亿元，营收和归母净利润均大幅增长，增幅分别达到42.03%和30.05%。

数据显示，2019年至2022年，陕西国投A营收分别为17.56亿元、21.26亿元、19.09亿元、19.26亿元，同比变动分别为70.89%、21.08%、-10.22%、0.91%；同期归母净利润分别为5.82亿元、6.86亿元、7.32亿元、8.38亿元，同比变动分别为82.03%、17.91%、6.79%、14.44%。

可以说，2023年，陕西国投A的营收和归母净利润都创下了三年来的新高，这或许预示着陕西国投A已经度过了转型阵痛期。

受资管新规及“两压一降”等监管政策影响，信托行业近年来举步维艰，规模增长艰难成为行业普遍问题。

陕西国投A也在缩减规模。数据显示，2020年至2022年，其主动管理型信托业务信托资产规模分别变动1860.3亿元、1534.64亿元、1931.1亿元。其中，变化最大的是融资类信托规模，2020年至2022年的数据分别为1042.69亿元、824.3亿元、787.2亿元。

不过，随着融资类信托规模的下降，陕西国投A整体信托资产规模自2022年以来呈现正增长，且明显向好。

分析称，2019年至2023年，其信托资产规模分别为2887.13亿元、2570.32亿元、1993.32亿元、2833.42亿元、5432.61亿元。

但在业内人士看来，作为一家区域特征明显的信托公司，陕西国投信托的样本意义有限，在“三分类”等新规影响下，信托行业转型仍需时日。