信托投资者是什么？了解信托产品购买者的门槛和相关政策

金融时报

问题：

什么是信托投资者？

回答：

一般而言，信托投资人是指信托法中的“受托人”，其基于对受托人的信任，将特定财产委托给受托人，由受托人按照其意愿，为受益人的利益或者为特定目的对该财产进行管理或处分，信托得以成立。在我国，信托投资人可视为信托产品的购买者，一般门槛较高，要求具备对信托产品进行识别、判断和承担相应风险的能力。

近年来，信托业相关的主要政策都对合格信托投资者的要求进行了明确的规定。2018年4月，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）。2020年5月，中国银保监会发布《信托公司信托资金管理暂行办法（征求意见稿）》，其中提到，购买资金信托产品，若为法人机构，最近一年年末净资产须不低于1000万元； 如果是自然人，则必须具备两年以上投资经历，家庭净金融资产不低于300万元，或者家庭金融资产不低于500万元，或者个人近三年年均收入不低于40万元，且能提供收入证明才有资格购买信托产品。例如，如果信托投资者近三年的年收入超过40万元，那么他/她可以凭借近三年的收入证明成为信托公司的合格投资者。

问题：

购买信托产品需要满足什么条件？

回答：

成为合格投资者后，最低投资门槛也相应调整，此前投资信托产品的最低投资额需达到100万元，现调整为单只固定收益产品投资额不低于30万元，单只混合产品投资额不低于40万元，单只权益类产品、单只商品及金融衍生品产品投资额不低于100万元。

资管新规出台之前，合格投资者的认定依据是2007年实施的《信托公司集合资金信托计划管理办法》（以下简称《管理办法》）。《管理办法》规定，合格投资者是指符合下列条件之一个人所得税申报，并能够识别、判断并承担信托计划相应风险的投资者：向信托计划投资最低限额不低于100万元人民币的自然人、依法成立的法人或其他组织；认购时个人或家庭金融资产合计100万元人民币以上，并能提供相关财产证明的自然人；近3年个人收入每年20万元以上或夫妻双方合计收入每年30万元以上，并能提供相关收入证明的自然人。

相比之下，资管新规相应提高了合格投资者的门槛。但在实践中，特别是在资管新规过渡期内，信托公司对于合格投资者的认定和认定标准不一，有的按照管理办法执行，有的按照资管新规执行。这一方面与各地监管机构的要求差异有关，另一方面也与过渡期内部分信托公司争相抢占市场份额有关。此外，实际操作中也存在合格投资者认定难的问题。

问题：

信托公司除了发行一般的信托产品外，还提供一项服务，即家族信托。那么信托投资人若想设立家族信托计划来服务自己的家族，需要满足什么条件呢？

回答：

根据最新监管文件华润信托产品风险，信托投资人设立家族信托计划需同时满足三个条件：第一，设立家族信托的目的须以财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益慈善等定制化业务管理和金融服务为主，不能单纯追求信托财产的保值增值作为主要目的，此类专户理财不属于家族信托；第二，委托资产规模不得低于1000万元；第三，在受益人范围方面，受益人须包括委托人等家庭成员，但委托人不能是唯一受益人。

2022年是资管新规正式实施的元年，资管新规发布后对信托行业产生了重大影响，合格投资者标准的提高、银行理财子公司的入局、打破刚性兑付、净值管理等都加剧了行业竞争。与此同时，信托行业也将迎来更加规范的发展。作为信托投资者，一定要适应“卖者自担，买者自负”的新形势，不断提高自己的金融素养。购买信托产品时，一定要知晓风险，筛选产品时，一定要与自己的风险承受能力相匹配，不能盲目追求高收益，要多维度审视信托产品。同时，也可以多听、多问，多了解一些信托公司在转型过程中推出的新业务。 据了解，除了最常见的资金信托业务外，信托消费者在信托公司可以办理的业务还包括动产信托业务、不动产信托业务、证券信托业务、其他财产或财产权利信托业务，以及项目融资、企业理财、财务顾问等。

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