信托产品收益率高风险低？专家解读固定收益类集合资金信托风险

图片/小黑孩

彪叔您好！

我有个朋友一直推荐我买信托理财产品，他说信托产品收益高风险低，特别适合我这种保守型投资者。他介绍了一款2年期的信托产品，起始金额100万元，预期年化收益9%，比银行理财产品的收益高很多。我没买过信托产品，不知道这类产品有什么风险，是否值得投资？

读者：肖肖

小小你好：

信托产品种类繁多，用途广泛，风险各异，很难用三言两语讲清楚。从你朋友推荐的这个信托产品来看，它是一款固定收益类集合资金信托，主要用途是为企业提供债券融资。

简单来说，信托公司从投资者那里筹集资金，然后将资金贷给某个企业，企业用其营业收入偿还债务。这里主要的风险就是企业的偿债能力。通常，为了保证资金安全，信托公司会要求借款企业提供资产抵押或担保。比如有的企业会用自有的土地、房产等作为抵押，有的企业会找地方政府担保（这些企业大多是地方政府的融资平台），有的企业会采用股权质押的方式进行融资。

这些增信方式都是为了保护贷款人，因此也是投资者需要特别关注的。比如，以土地、房产作为抵押物，投资者需要关注这些土地、房产的实际价值；对于地方政府担保的项目，需要关注地方政府的财力实力，财政收入高的地方政府担保能力也较高；对于采用股权质押的贷款，需要关注股价波动对资金安全的影响。

即使有增信措施，信托产品也并非绝对安全。事实上，信托产品是最早打破刚性兑付的。早在2001年，金信信托就遭遇挤兑，引发德隆集团倒闭。购买金信信托的投资者不仅没有获得高额收益，而且也拿不回本金。最终国家通过折价收购债务的方式化解了兑付危机，但投资者并没有全额拿回本金。此后，国家对信托公司进行集中整顿，规范信托公司经营，信托业走上健康发展轨道。

2018年资管新规出台，其中最显著的变化之一就是刚性兑付被打破，这无论银行理财产品还是信托产品的风险都因此上升。近年来国债期货，信托产品违约屡见不鲜，虽然部分产品最终获得刚性兑付，但需要处置相应资产，导致投资者无法按时拿回资金。未来如果处置资产后无法兑现本金，投资者将需要自行承担损失。

您是保守型投资者，最不希望看到的就是本金的损失，不能因为预期收益率较高就贸然投资，还必须仔细研究信托资金的投资方向、被投资企业的经营状况和资产状况。如果您无法承受本金损失的风险银行信托类理财产品，建议您选择银行理财产品。如果您经过仔细研究，认为投资风险不大，增信措施可以保证本金的安全，可以承受一定期限的资金回笼延迟，仍然可以购买此信托产品。

本文来自金融周刊