苏州信托下调旗下资金池产品预期收益，引发市场关注

中华网财经4月21日讯（记者 常实 陆凯）近日，苏州信托发布公告称，将于24日正式下调旗下华冠H1401（稳健配置A）集合资金信托计划的预期收益。据中华网财经了解，该产品属于近年来受到监管部门严控的“资金池”类产品。

根据苏州信托《关于调整苏信财富华冠H1401（稳健配置A）集合资金信托计划信托份额年化预期收益/业绩基准的公告》，该产品为苏州信托设立的开放式信托理财产品，信托计划资金主要投资于稳定收益型理财产品，主要投资于受托人设立的信托产品、金融市场中低风险的金融产品；信托计划现行年化预期收益/业绩基准为4.30%。

现根据市场利率水平及信托计划经营管理情况，受托人决定调整本信托计划信托份额年化预期收益率/业绩基准。自2020年4月24日起（含当日），本信托计划信托份额年化预期收益率/业绩基准由4.30%调整为4.15%。中国财经网就收益率调整是否有严格时限问题采访苏州信托。对方表示：“计划内进行了调整，但没有明确的调整时间间隔。”

对于下调该产品收益率的原因，苏州信托在公告中表示：为抗击新冠疫情影响，支持实体经济平稳健康发展，央行持续推进贷款市场基准利率(LPR)改革，引导市场整体利率下行，成为重要原因。

公开数据显示，2020年一季度，受新冠肺炎疫情影响，我国GDP达到20.65万亿元，按可比价格计算同比下降6.8%。为缓解经济下行压力，包括人民银行在内的各家银行纷纷采取措施提振经济。全国银行间同业拆借中心20日公布新版LPR第九次报价：1年期品种报3.85%，较上次4.05%下行20BP，创去年8月推出以来最大单次降幅；5年期品种报4.65%，较上次4.75%下行10BP。此前，央行已下调逆回购和MLF利率20BP。

中国民生银行首席研究员温斌表示股票期权，LPR报价下调，表明政策性利率向贷款市场利率的传导机制畅通，有利于进一步降低实体经济融资成本。

中华网财经了解到，华冠H1401成立于2014年3月，期限240个月，采用开放式发行模式，投资于金融领域。具体投资包括：（1）受托人设立的，用于基础设施、工商企业、房地产、结构化证券、股票受益权等领域的具有稳定收益的信托产品。（2）受托人设立或牵头设立的，用于BT、基础设施、房地产、工商企业等领域的合伙基金。（3）金融市场上的低风险金融产品。（4）非受托人设立的具有稳定收益的信托产品、资管产品。（5）受托人设立的以上述约定范围为基础资产的信托产品。该类产品的收益或多或少都会受到央行设定的基准利率，包括LPR的影响。

同时，根据该产品上述描述，结合此前对“资金池”信托产品的监管，在产品存续期间设置了开放期，允许委托人认购、赎回，并提供流动性支持和保障，实现资金投资于长期资产的描述，与该产品基本一致。同时，中国金融网注意到，目前信托市场上还有不少类似的产品。

通华顺数据显示，目前利率低于6%的信托产品大多为“资金池”产品，其中一款名为中航信托天际汇财债券投资集合信托计划，期限至2080年6月。在这些产品中，华冠H1401并不是收益率最低的，一款名为爱信稳健收益集合信托计划的信托计划收益率低至2.7%，与信托产品7-8%甚至更高的收益率相去甚远。除了华冠H1401，苏州信托还有多款同类产品在售，包括华融H1504、华融H1304等。

一位信托业内人士向中国金融网表示：“现金理财业务期限短、开放式，投资标的都是自有信托产品，基本属于‘资金池’业务。现在资金池是监管打压的对象，对每家公司都有额度要求，所以没有问题。”

中国网财经了解到，相较于近年来信托监管的“去渠道、破刚性兑付、控房地产”等重点，破“资金池”从未被监管忽视。2018年4月27日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）明确规定，金融机构应当对每只资管产品的资金分别管理、单独设账、单独核算，不得开展或参与具有滚动发行、集合运作、单独定价等特征的资金池业务，重申严控资金池业务的强硬态度。换言之，资管新规发布后，信托公司不得再设立新的资金池产品信托产品属于收益，已有的资金池产品也必须有序整改。

华冠H1401成立于2014年，在资管新规出台之前。不过，当记者问及苏州信托对资管新规涉及的“资金池”项目做了哪些相应调整时，对方表示：“包括华冠等同类产品，都按照资管新规做了相应调整。”