银行理财、保险产品收益率下行，权益资产吸引力提升

近期，受市场利率下行影响，多家银行提前终止了旗下高收益理财产品。据不完全统计，6月份以来已有20余款理财产品提前终止。普益标准数据显示高收益理财信托，截至5月末，今年以来净值型理财产品提前终止共958款，同比增加117款，占比提升13.91个百分点。

同时，部分增额型终身寿险保单利率继去年下半年由3.5%下调至3.0%后私募股权，进一步由3.0%降至2.75%。

银行理财、保险产品收益率的持续下降，反映出其底层收益率承受的压力，也证明“资产荒”趋势进一步加剧。由此，股息收益率高于3%的权益类资产吸引力进一步提升。截至5月31日，标普股息ETF（562060）的底层指数——标普A股股息指数的股息收益率为5.81%，配置性价比凸显。

值得注意的是，近期股息资产走势分化，市场走势震荡，部分基金趁势低价买入。上证数据显示，标普股息ETF（562060）近5天中有4天获得资金增持，累计净流入937万元。时间进一步延长至近10天，标普股息ETF（562060）累计净流入1332万元。

中银证券认为，今年以来传统内需产业链复苏势头依然疲弱，市场对于分子的预期仍较为悲观，总量层面的弹性较为匮乏，此时盈利质量高、分红稳定的分红资产成为市场获取相对收益的首选，且这种风格短期内难以发生改变。

兴业证券表示，红利板块或仍受增量资金驱动。首先，险资是今年A股市场增量资金的重要来源，盈利稳定、现金流充裕的红利板块天然受到注重投资安全边际的险资青睐，也有望成为红利资产的重要增量配置。

公开数据显示，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），2005年至2023年19年间，标普A股红利总回报指数累计收益率达1975.17%，年化收益率近18%。在经济温和放缓、无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）凭借持续稳定的高股息和跨周期盈利能力，展现出突出的配置价值。

数据来源：沪深证券交易所、标普道琼斯指数、Wind、华宝基金等。标普A股红利总收益指数（成分股股息计入收入）过去5个整年涨跌情况：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。

风险警告：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），该指数的基准日为2004年6月18日，发布日为2008年9月11日。指数成分股的构成将根据指数编制规则适时调整。基金管理人评估本基金的风险等级为R3-中等风险，适合平衡型投资者（C3）及以上。本文中出现的任何信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）仅供参考，投资者须对独立决定的任何投资行为负责。此外，本文中的任何观点、分析和预测均不构成对读者任何形式的投资建议，也不对因使用本文内容而导致的直接或间接损失承担任何责任。 基金投资具有风险，基金的过往业绩并不代表其未来业绩，基金管理人所管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩的保证，基金投资应谨慎。

本文来自：金融世界