百年人寿时隔 8 年再次增资扩股，股权结构或生变，人事大调整

世纪人寿时隔多年再次取得新进展、增资扩股。

观潮财经近日发现，百年人寿近日审议通过了《关于公司增资扩股暨变更注册资本方案的议案》。本次增资是公司成立以来第五次增资，8年来首次增资，更是公司停止发布偿付能力报告后首次重大公开进展。

据观潮财经此前报道，百年人寿部分股权将由注册地政府承接，本次增资扩股后，公司现有的股权结构将发生较大变化。

目前，公司17名股东中，有10人的股权处于质押、冻结等异常状态，合计异常股权比例占比近80%。

人员方面，2023年，原浦发银行副行长王新浩、原太平人寿副总裁戴文浩将分别出任公司“一二把手”。目前，董事长任职资格已获监管部门批准，总经理自去年6月上任后仍在履行审批程序。观潮财经认为，随着核心问题的解决，相关问题或将水到渠成。

01时隔8年，公司首次增资扩股

近日，观潮财经发现，2023年12月22日，百年人寿官网披露，公司2023年第四次临时股东大会审议通过了《关于公司增资扩股及变更注册资本的议案》。

据观潮财经了解，本次增资将是百年人寿成立以来第五次增资，更是8年来首次增资，其重要性不言而喻。

据观潮财经了解，百年人寿部分股权将由其注册地政府接管，目前尚无关于股权转让方案的公开细节。本次增资扩股后，百年人寿现有的股权架构将发生相应变化，百年人寿的处置工作也将向前推进。

从公司2023年一季报披露的股权结构来看，百年人寿的股权结构长期以来较为分散，表面看股东有17人，其中大部分为房地产板块的从业人员。

除万达集团持股11.55%外，另有7名股东并列第二，各持股10.26%，且无实际控制人。不过，据公开报道，虽然单一最大股东持股比例仅为11.55%，但该股东及其一致行动人合计持股比例较高。

（2023年第一季度偿付能力报告）

据公开报道，这种分散的股权结构是在百年人寿原董事长何永胜时期形成的。何永胜在公司成立之初就表示，只会选择懂保险、愿意长期投入的股东，在搭建股东架构时强调要有相互融合、相互制衡的机制。

根据公司成立批复，百年人寿的初始发起人包括东方资产管理、国电电力、大连容达投资、华信信托等15家企业，其中既有国企，也有民营企业，也有港资企业，民营企业大多是房地产开发商，港资企业也是“出口转内销”的内地民营房地产开发商。

目前，公司17名股东中，有10人的股权处于质押、冻结等异常状态，合计异常股权比例达79.54%，接近80%。

其中，万达集团、新光控股集团、江西恒茂地产、大连城建集团、中国华建投资控股、大连千豪昆石、大商集团均被质押，此外，大连一方地产、科瑞集团、大连汇盛投资也在被质押的同时被冻结。

事实上，百年人寿股东曾多次试图转让所持股份，近几年也曾有传闻称大股东万达集团将出售所持股份，但最终均无功而返。

2018年12月，绿城中国宣布其全资子公司绿城地产拟以27.18亿元收购百年人寿9亿股股份，这正好是万达集团所持股份数量。次年8月，该股权收购终止。

2019年1月，科瑞集团拟将百年人寿8.98%股权转让给中国水泥集团，此项股权变更尚未获得监管部门批准。

2019年7月，中国奥园宣布以现金32.61亿元向大连城建集团、大连千豪昆石地产、大连国泰地产等三家公司收购百年人寿13.86%的股权，2020年1月，该收购终止。

10月30日至2023年10月31日，阿里巴巴拍卖平台显示，新光控股持有的百年人寿4亿股股票公开拍卖，起拍价6.92亿元，最终因无人竞标而流拍。

此次增资将大大缓解公司偿付能力水平，也将为百年人寿开启新纪元。截至目前，百年人寿2023年第二、三、四季度的偿付能力报告尚未披露。

从下图可以看出，百年人寿的核心及综合偿付能力近年来持续下滑，根据最新的偿付能力报告，截至2023年一季度末，其核心及综合偿付能力充足率分别为64.43%、102.59%，同比均下降逾30个百分点。

而且，2022年第一至第四季度，该公司综合风险评级均为C，根据保险公司偿付能力相关规定，百年人寿已连续四个季度偿付能力不符合标准。

根据该公司2023年第一季度偿付能力报告，预测2023年第二季度核心及综合偿付能力将继续下降至55.48%和100.06%。

对于偿付能力下降的问题，百年人寿披露两点原因，一是公司受到折现率下行趋势影响，导致公司实际资本下降；二是业务增长导致利率风险最低资本增加，导致公司最低资本增加。

02高管团队全面换届，董事长任职资格待审批

此次增资计划也是继2023年确定“一把手”后，百年人寿“沉寂多年”的又一新动态。

2023年，王新浩、戴文浩将分别担任公司董事长和总经理。不过截至目前，公司总经理任职资格尚待监管部门批准。观潮财经认为，随着核心问题的解决，相关问题或将水到渠成。

2023年，百年人寿董事长候选人正式确定并获得监管部门批准。

2023年1月，因组织调动，王新浩申请辞去浦发银行副行长、财务总监职务，并于同年3月初来到百年人寿。从履历来看，王新浩此前曾在银行任职，并无保险公司从业经验。据公开报道，此次跨界之举主要由地方监管部门促成，主要任务是帮助百年人寿化解风险、渡过难关。

王新浩：1967年出生，现任百年人寿党委书记、董事长。1994年进入银行业，曾就职于光大银行大连分行、上海浦东发展银行，历任上海浦东发展银行大连分行行长、上海市分行行长、上海自贸区支行行长、上海浦东发展银行副行长，兼任浦发国际控股首席财务官、董事长、浦发金融租赁党委书记、董事长、浦发硅谷银行副董事长。

2023年11月1日，王新浩董事长任职资格正式获得监管机构核准，结束了公司董事长职位三年的空缺状态。

据了解，自百年人寿成立以来，何永胜长期担任董事长一职。何永胜于2020年第二季度卸任后，该职位人选一直未获监管机构批准。在此期间，万达集团先后向百年人寿任命了两任董事长——董建岳和刘朝晖，但两人的任职资格最终均未获批准。

据公开报道，万达集团曾一度寻求对百年人寿的控股权和经营话语权，但遭遇到了管理层的巨大阻力，双方矛盾一度激烈。

2016年，时任广发银行董事长的董建岳辞职，加入万达金融集团担任董事长、总裁，任职约四年。2020年9月起，董建岳逐步退出万达集团旗下各金融公司，2020年12月起担任百年人寿党委书记、执行董事。

但好景不长，上任不到一年，2021年11月，董建岳被带离北京，并被辽宁省有关部门刑事拘留，因涉嫌严重违反职务罪被立案调查。

董建岳：1961年出生。曾任化学工业部生产协调部处长、副处长；无锡市人民政府市长助理；中国银行总行信贷业务部副总经理、公司业务部副总经理、资产保全部总经理；中国银行辽宁省分行党委书记、行长；中国银行集团执行委员会委员，兼任中国银行北京市分行党委书记、行长；广发银行董事长；万达金融集团董事长、总裁；百年人寿党委书记、执行董事等。

随后，百年人寿董事会宣布，任命万达集团刘朝晖担任执行董事，主要负责投资金融工作，其任职资格最终也未获监管部门核准。

刘朝晖：1972年出生，曾任百年人寿执行董事，历任中国建设银行厦门分行客户经理、大连万达商业地产投资证券部总经理、海外地产中心总经理、大连万达集团投资管理中心总经理、副总裁兼CFO、高级副总裁等职务。

2021年7月，何永胜离任后不久，公司时任总经理单勇也提交了辞呈。公开资料显示，单勇于2017年空降百年人寿担任临时负责人，2018年2月获批正式出任公司执行董事、总裁。

单勇：原百年人寿执行董事、总裁。曾任太平洋寿险上海分公司总经理助理，民生人寿江苏分公司副总经理、福建分公司总经理、江苏分公司总经理，安邦人寿副总裁等职务。

单勇是该公司第四任总经理，此前三任总经理分别为何永胜、曹湛、邹水平，后两人任期均在三年左右，目前，邹水平仍担任公司监事会主席。

曹湛：1965年出生，历任平安寿险宁波分公司总经理、浙江分公司总经理、中国人寿总经理、百年人寿总裁等职务，全面负责公司全渠道业务拓展工作，分管策划部、品牌部、稽核部、多元化营销部等工作。

邹水平：1963年出生，曾任中保新余支公司总经理，平安寿险甘肃分公司、陕西分公司总经理，国华人寿筹备组成员，信诚人寿浙江分公司总经理，百年人寿董事、副总裁、总裁等职务。

单勇辞职后，百年人寿先是宣布时任副总裁孙小红出任代理负责人，五个月后，公司代理负责人再次被更换。

孙晓红：1962年出生，曾任百年人寿代理负责人，历任平安寿险安徽省分公司铜陵中心支公司、淮南中心支公司、合肥总部经理，分公司健康险部副经理、人身险营销部助理经理、平安寿险市场营销部北区总监助理、计划分析室主任、平安寿险中西部事业部市场运营部副总经理、总经理，平安寿险山西分公司总经理，百年人寿副总裁等职务。

余伟宏自2021年12月起担任百年人寿代理负责人，但未获“永久化”批准，并于2023年3月底离开百年人寿。

余伟宏：曾任百年人寿代理负责人、君康人寿总裁、复星集团寿险事业部副总经理、上海人寿副总裁、中国人寿保险总经理助理、工银安盛上海分公司总经理等职务。

余伟红卸任三个月后，2023年6月，百年人寿召开的一次高管会议上，戴文浩首次以百年人寿拟任总裁的身份亮相。

公开资料显示，70后戴文浩拥有计算机专业背景，在太平人寿任职20余年，从个险基层管理者做起，是太平人寿OMO（线上线下融合）新数字化操作系统的设计者和推动者。

戴文浩：1974年出生，原太平人寿副总经理，曾任太平人寿宁波分公司信息技术部、人力资源部经理、信息技术部助理总经理、副总经理、总控管理中心总经理、合同部总经理、运营计划部总经理、太平人寿江西分公司总经理、河南分公司总经理、豫东分公司总经理等职务。

据了解，除了董事长和拟任总裁外，该公司在2023年进行了大批人员招聘，整个管理团队也进行了全面换届。根据其官网公开披露，百年人寿目前的高管团队由6人组成，包括2名副总裁白云飞、容洪、总精算师张辉、财务总监李福华、合规总监李志飞、审计负责人张利伟等。

从上述高管的履历来看，其中多人曾就职于中国平安、荷兰人寿等公司。

不仅如此，若增资涉及股权结构调整信托基金，公司董事会也将发生变动。

据公司官网显示，百年人寿董事会由11名成员组成，其中执行董事1名，独立董事5名，其余5名非执行董事由百年人寿股东大连容达投资、新光控股、大连一方地产、江西恒茂地产、科瑞集团委任。

03“报银融合”下，双渠道均受压力

经过五年的不懈努力和大量的前期工作，百年人寿于2009年6月1日正式成立，注册资本11.1亿元。

作为东北地区首家全国性中资寿险法人公司，百年人寿的成立填补了大连乃至东北地区无中资法人寿险机构的空白。

公司成立至今已走过14个完整财年，截至2023年3月底，百年人寿共有分支机构394家，其中省级支公司20家，中心支公司131家，分公司242家。

在地方政府介入处置万达股权之前，公司基本以2014年万达的投资额为基准人寿股权投资，分为两个发展阶段，这中间的变化可以从下面的数据中很容易看出。

破产

根据2023年一季度偿付能力报告，百年人寿净资产已跌破零，达-4.2亿元。整理数据后发现，其净资产早在2022年就已“拉响警报”。2022年，百年人寿净资产仅为3.23亿元，同比下降96%，较上年减少约78亿元。

但这近80亿并非突然消失，根据2022年四季度偿付能力报告，百年人寿2022年前两个季度净资产金额仅为年初的一半，三、四季度更是大幅下滑，2022年四季度净资产金额分别为44.05亿元、49.58亿元、19.41亿元、3.23亿元。

一年内失去历史利润

百年人寿2022年净利润遭遇“滑铁卢”，2022年百年人寿净亏损27.1亿元，同比下降561%，2015年至2021年累计利润29.01亿元几乎全部亏损。

这也是万达集团加入以来的首次亏损。2009年至2014年，成立的前六年，百年人寿累计亏损16.95亿元。2014年，万达集团收购百年人寿11.55%的股份，成为百年人寿第一大股东。百年人寿开始扭亏为盈，但近年来净利润从未超过10亿元，甚至超过5亿元的也并不多见。

百年人寿的亏损在2023年并未停止，2023年一季度，其净亏损高达10.5亿元。

投资方遭遇挫折

2022年净利润的下滑与其投资端息息相关，2022年百年人寿投资收益86.09亿元，同比下降18%，为成立以来首次下滑。

具体来看，百年人寿各季度净资产收益率在2022年全年均为负值，2022年全年净资产收益率为-64.94%，投资收益的回落进一步压缩了百年人寿2022年的息差。

值得注意的是，2023年第一季度，百年人寿的股本回报率达到了史无前例的数字-2106.87%！

更高的退款金额和保费差额损失

百年人寿2022年净利润大幅下滑的原因之一是其退保金额增加，进而压缩了利润空间。

从上图我们可以看出，2022年百年人寿的退保金额增长明显，2022年百年人寿的退保金额达178.36亿元，同比增长111%，较上年增加约94亿元，在2020年之前，其退保金额是逐年增加的。

2009年至2019年，百年人寿退保金额从0.02亿元飙升至136.41亿元，10年间增长逾6800倍。公司成立以来唯一一次退保金额下滑发生在2020年，当年退保金额降至42.07亿元，同比下降近69%。此后两年又迅速上涨。

可以看出，百年人寿成立以来，退保费占保费收入比重最高的年份是2017年，达到37%，2020年降至7.81%后，又逐年上升，2022年，占比再次突破30%，达到33.71%。

近年来个人保险渠道面临压力

世纪人寿以银保渠道为主，个险渠道为辅，与行业大势一致，其个险渠道近年来下滑明显，各项指标均出现下滑。

以人身保险最重要的部分人力资源为例，自2022年以来，百年人寿的招聘率急剧下降，2022年其招聘率仅为2017年的三分之一。

新增人力的趋势也是如此，2022年新增人力数量只有2017年的三分之一，而这一指标在2020年仅同比增长19%，之后逐年下降，到了2022年，新增人力数量还不到2020年的二分之一。

实际调动人数走势与人员增幅及新增人力数量走势不同，2020年百年人寿实际调动人数延续2019年的走势，同比下降11%，随后两年实际调动人数逐年减少。

个人险渠道月活跃率也在下降，不过好在该指标的降幅并不大。