上海市嘉定区设立 50 亿元新兴产业投资基金，聚焦多个新兴产业领域

近日，上海市嘉定区有关部门发起设立规模50亿元的新兴产业投资基金，首期募集金额5亿元。

与以往地方产业基金采用母基金运作模式（投资子基金+约定子基金收益比例）吸引科创企业入驻不同，该新兴产业投资基金主要采用直接项目投资模式。

本次新兴产业投资基金将重点关注汽车“电动化、智能化、网联化、共享化”、智能传感器与物联网、高性能医疗器械与精准医疗、新互联网经济等新兴产业，通过直接投资相关科技企业股权，进一步推动科技成果转化和产学研结合，力争在嘉定孵化更多优秀企业。

通过调研我们发现，不少科技型企业不仅在技术研发和技术产品商业化初期需要风险投资的支持个人所得税申报，也希望地方政府能够提供更多诸如租金优惠、税收减免、人才引进、产学研合作等扶持措施。地方政府通过直接投入政府产业基金，不仅可以及时解决这些科技型企业在发展过程中的资金需求，还可以“贴近”企业发展过程中的各种挑战，提供综合解决方案，助力企业更好更快地成长。

记者从多方了解到，直接投资政府产业基金项目，正在成为越来越多地方政府招商引资的“新招牌”。

中西部地方政府引导基金一位人士向记者透露，相比政府引导基金母基金运作模式，直接投项目正在极大提高政府吸引高科技企业落户的效率。这是因为政府产业基金在直接投项目的同时，还能提供一揽子企业扶持措施，实现创业投资+投后增值服务的“一条龙”服务。

他表示，做好政府产业基金项目直投，还需要提升各方沟通效率。目前，地方投资促进中心主要负责参与直投项目的前期审核和推动，最终的投资决策由地方产业基金管理机构做出。企业间存在信息不对称等问题，需要各方加强沟通、解决。

01从母基金模式到直接项目投资

长期以来，地方政府主要采取母基金运作模式，子基金负责吸引高科技企业本地落户、支持本地新兴产业发展和高科技产业集聚。

具体而言，地方引导基金作为母基金，在为子基金提供资金支持的同时，会要求子基金将募集资金的40%-50%投入当地企业。另外，若子基金吸引高新技术企业落户当地，也可纳入子基金回报投资考核要求。

中西部地方政府引导基金负责人告诉记者：“过去几年，这种方式是地方政府招商引资、吸引科技型企业落户本地的重要方式。”但在实际操作过程中，各地效果不尽相同。

在经济发达、高新技术产业聚集的地区，此举确实产生了“正向激励效应”，即越来越多的科技型企业在获得子基金的股权投资后，很快同意落户这些地区设立技术研发中心。原因在于这些地区拥有大量高新技术产业龙头企业，产学研联动效率较高，有助于科技型企业在产业链上下游找准自己的位置，实现更好更快的发展。

相比较而言，在一些经济基础相对较弱、高新技术产业集聚效应不强的地区，这一举措的效果则“令人失望”。

“这些地方具备股权投资价值的科技型企业数量有限，但当地政府对子基金回报要求很高。”一位国内股权投资基金负责人曾对记者表示，最后他们只能劝说一些高科技企业设立行政和客服部门，以满足子基金回报的考核指标，但这一举措显然没能让当地政府满意。

在此情况下，越来越多的地方政府开始不断加大政府产业基金项目直接投入比重，直接联系大批科技型企业，通过“项目直投+一揽子企业扶持措施”的方式，吸引其落户本地，建立技术研发中心或生产基地。

记者了解到，此举使地方招商工作比分基金回报模式更加高效。

上述中西部地方政府引导基金人士透露，地方产业基金项目直投模式对不少科技型企业更有吸引力，另一个重要原因是地方产业基金与企业家约定3-5年后以一定溢价退出项目，让企业家感觉自己的持股比例不会被“稀释”。此外，“项目直投+一揽子企业扶持措施”的联动模式也让科技型企业家感受到更好的营商环境项目资金投资商，落户当地发展的意愿更强烈。

值得注意的是，近年来，越来越多的经济发达地区也加入到地方产业基金项目直接投资模式。

张敏向记者透露，嘉定将始终把服务企业、赋能企业作为首要任务，努力为企业发展创造更好条件、搭建更大舞台，全力培育投资创业新热土。

她认为，通过新兴产业投资基金直接投资项目，将进一步提高地方政府与科技企业的互动频率，可以更高效地解决落户嘉定的各行业科技企业业务发展难题。

今年4月举行的全球招商大会上，上海出台24条新政（《关于加强招商引资加快构建新时代现代产业体系的政策措施》），聚焦上海三大主导产业、四大新赛道产业，在招商引资激励、重点产业吸引等方面实施精准政策，出台各项高标准政策，单条政策就达亿元。目前，嘉定瞄准“3+1”新动能产业，出台与企业发展相关的措施近60条，形成了嘉定“3+1”重点产业、区域、总部、上市等一揽子政策，积极为落户嘉定的科技创新企业提供有力的政策支持。

张敏指出，通过新兴产业投资基金直接投资项目，嘉定将进一步发挥“磁力效应”，吸引更多的创业者入驻，让更好的创业项目落地生根。

02探索“创投+投资”新渠道

为吸引更多科技型企业在当地落户，助力当地经济转型发展，越来越多地方政府也积极与知名高校创业训练营合作，打通“高校创业资源+风险投资+地方产业基金项目直投+地方一揽子企业扶持措施”的更大闭环，形成更强的“创投+招商”联动效应。

张敏向记者透露，嘉定区相关部门已开始与北京大学创业训练营(以下简称“北京创业营”)开展合作，旨在吸引更多科技创新企业落户嘉定，实现更好的发展。

她指出，此举取得了良好效果，如北创营首批10家营员，包括杭州盛星医疗科技、凯瑞星通讯信息科技、朝牧科技等，意向投资额超过5亿元，已落地嘉定区新城路街道，这也是嘉定区首次通过北创营朋友圈“校友经济”力量成功引富引才。

数据显示，截至今年9月，北创英已举办各类创新创业专项训练营290余场，通过一对一辅导、投资对接、公益孵化、产业合作等多种形式，为3万余名优秀创业者提供深度服务。

北大创业训练营理事会秘书长张灿向记者透露，与地方政府的紧密合作，不仅能给创业者带来更好的创业发展环境，还能积极整合地方政府直投产业投资基金项目、地方政府一揽子企业扶持措施、地方产学研联动等多方面资源，解决科技企业发展过程中的诸多挑战。

“我们在调研中发现，很多科创企业除了股权投资基金的支持外，在创业初期还需要地方政府的一揽子企业扶持措施，包括租金优惠、地方高新技术研发补贴、上下游产业链资源提升等，这对企业能否走向稳健成长期起着至关重要的作用。”他对记者表示。此外，科创企业能否获得地方政府的一揽子扶持措施也对其吸引风险投资的能力有很大的促进作用，因为这已经成为很多风险投资做出投资决策的重要“加分点”。

如今，越来越多的创投机构也将科技型企业是否获得地方产业基金项目直接投资作为是否跟进投资的重要依据。毕竟这不仅大幅减轻了自身的投资压力，还能依托政府资源打造更为完善的投后增值服务效果，进一步提升项目投资的成功率。

与知名高校创业训练营合作，推动“创投+投资”生态圈建设，正在被越来越多地方政府学习。目前，北大创业训练营已与200余家地方政府部门、大型企业、高科技园区、投资机构、服务平台达成合作。

在多位业内人士看来，现行这种做法能否为地方政府发挥更大引资作用，取决于相关部门能否充分克服创投机构、地方产业投资基金直投项目、地方职能部门之间的信息不对称，使各方增强协同，共同努力解决科技型企业在不同发展阶段遇到的各种挑战。

前述中西部地方政府引导基金人士告诉记者，他们定期邀请知名大学生创业训练营、地方职能部门、创投机构、地方产业投资基金等参与会议，针对具体企业的业务发展难题，整合各方资源，形成“一企一策”的解决方案。此举吸引了不少来自大学生创业训练营的创业者，帮助地方形成更强的高新技术集聚效应，从而推动地方新兴产业发展。