国内最大规模保险金信托落地，市场前景令人瞩目

导语：保险信托规模的大规模出现，不仅让保险信托从业者眼红不已，也让从业者看到了保险信托美好的市场前景。另外，有从业者认为，即将出台的遗产税也将在市场上引发一波大型保险信托的设立热潮。

文：曾淑玲

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8月9日，平安私人银行宣布推出国内客户最大单笔保险信托3.75亿元，震惊市场。前不久，中信信托也宣布与中信银行、信诚人寿合作推出总保费1.2亿元的信托保险信托，此单笔保单是信诚人寿近年来单笔最大单笔保单。

自2014年中信推出首只保险信托以来，保险信托业务无论从保单规模还是信托设立数量来看，都呈现快速增长态势，无论是来自民营银行、保险公司还是信托公司的利好消息，都推动着该业务规模空前庞大，行业仿佛迎来了井喷。

金融集团协同优势明显

面对如此大规模的保险信托，有人表示吃惊。保险信托的优势不就是准入门槛比较低，只要100万，而且可以打杠杆，撬动更多财富传承，适合中产、高净值客户吗？为何超高净值人群也要花大价钱来凑热闹？

有我家族办公室创始人许纯真告诉家族办公室，他们也帮家族客户做保险信托，经常和信托公司、保险公司打交道。对于中信、平安的大额保险信托，她表示，大额保险信托的成功落地，体现了银行、保险公司和信托三者协同服务的优势。目前上亿规模的保险信托，只能通过平安银行私人银行+平安保险+平安信托这样的架构来实现。中信也有这种架构，中信银行私人银行+信诚保险+中信信托。当然，客户确实很有钱，买几亿的保险，做几亿的信托，也很正常。

“这些大单都是普通人无法完成的特殊订单，都是在体系内协作完成的。从流程上看，私人银行提供客户，让客户买保险，再帮客户做保险信托。客户内部共享，利益在家族内部保有，三级客户经理都有业绩记录，在机构内部协作，共同下单。这是综合金融集团的优势，未来会越来越多。另一方面，保单可以质押贷款，客户买保险，除了通过信托计划为家族财富传承、合理节税等做出安排外，还可以借入现金做其他用途，这是一个双赢的过程。”许春珍说。

其他私人银行的保险信托规模也在扩大，但未必能达到财团协作的规模。原因很简单：在与外部保险公司合作的过程中，可能会存在高净值客户流失的担忧，以及双方利益难以协调等问题。

据家族办公室了解，中信信托、中信银行、信诚人寿联合实施的1.2亿元保险信托的信托财产由“保单+现金”构成，据称是我国首单采用亿元信托保险模式的保险信托。平安私人银行新实施的3.75亿元保险信托也是信托首单。据悉，该业务由平安信托家族信托团队运营，私人银行提供客户渠道。

这种信托保险模式其实是保险信托2.0，即委托人交付资金给信托公司设立信托，指定信托公司作为特定保单的被保险人，以信托资金为被保险人投保，缴纳保费，并指定信托公司作为保险金的唯一受益人。通过这种信托保险模式，一方面可以通过个性化的信托利益分配条款，帮助客户实现对未来家庭生活的长期妥善照顾；另一方面，通过此项服务，客户指定信托公司作为保险的被保险人，增强了保单的风险隔离功能，规避了个人投保时可能出现的保单失效、强制执行、分割等各种不确定风险。

TIPS：目前，保险信托已升级为3.0，即家庭保单信托，可承载更大规模。

注：此图片来自知乎@麦田

目前，各私人银行、财富管理机构、信托公司等都加大了保险信托业务的推进力度，这些私人银行和机构的优势在于，可以根据客户需求灵活搭配各家保险公司丰富、特色鲜明的保险产品，选择服务更优的信托公司设立保险信托，为客户提供更加定制化的服务。

市场变化、客户需求激增

文章开头提到的平安、中信等大型保险信托，不仅让保险信托从业者眼红不已，也让从业者看到了保险信托美好的市场前景。为何现在保险信托越做越大？是保险信托迭代的功劳吗？

平安私人银行一位不愿透露姓名的工作人员向家族办公室表示，其实保险信托作为家族财富传承工具，从推出到现在并没有发生什么变化，总体来说具备财富传承、财富增值、风险隔离、税务筹划、隐私保护等功能。不过，这几年最大的变化其实是基于市场的变化，即客户需求进入了井喷状态。

首先，保险信托的门槛不高，一百万元就可以设立，不像家族信托，要上千万元的门槛，很多客户的资金量已经到了这个阶段。

其次，理财经理的成熟度。三年前，各家公司的客户经理虽然有一些高净值客户资源，但并没有意识到保险信托工具的价值，没有有效地给客户提供资产配置建议。近两年，随着大家的财商提高，都知道保险信托工具是一个一定的合法工具信托与保险金信托，除了买保险之外，还进入了一个更加确定的环节，可以隔离资产，在身故后有效传承资产。优秀的客户经理会对保险信托工具理解得更透彻，对客户的推广效果也更明显。

第三，国内企业家、第一代企业家正步入70-80岁的生命周期，进入企业和财富传承阶段，但很多第二代企业家不愿意接班，第一代企业家希望财富有确定性的传承，对保险信托有功能性需求。

第四，中国互联网等领域的新兴创业者开始涌现，他们大多三四十岁左右金融资产，要赡养年迈的父母和年幼的孩子，有资金也有风险，对保险信托的需求很大。

最后，近年来政策监管、资本市场、经济形势、自然灾害、疫情等不确定性因素较多，对于客户来说，保险信托可以提供身故前后的保障，也能解决一些节税问题。（对此，也有从业者认为，遗产税即将出台，市场也会刺激保险信托的设立。）

该从业者从市场角度梳理了大规模保险信托出现的原因，而北京观韬中贸（深圳）律师事务所律师任虹则从信托、跨境资产安排的角度分析了Family Office的情况。

她认为，当前保险信托之所以火爆，原因有很多。第一，国内多家机构的合作让保险信托理念逐渐被客户接受，保险信托结合了保险与信托的优势，实现多重财产保全传承目标。第二，对海外信托的理解、法律管辖存在信息障碍，相关配套服务人员的充足率有待进一步提高。第三，资金流出存在事实上的障碍，这是最根本的原因之一。第四，长期疫情导致出入境不便，客户看好中国未来，选择将需求落地中国。