普益标准·银行理财能力排名报告（2023 年 4 季度）解读

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普益标准银行财务管理能力排名报告

(2023 年第四季度)

研究员：余康、郑哲瀚

本季度的排名体系采用2023年第三季度起开始使用的《普益标准银行财富管理能力排名体系7.2版》。与7.1版相比，7.2版排名体系仍考核财富管理机构的发行能力、盈利能力、产品开发能力、运营管理能力、信息披露规范性五大指标。在7.1版排名体系基础上，根据财富管理机构的管理规模，在运营管理能力部分增加了“管理难度系数”权重，以更客观地反映各财富管理机构的运营管理能力。

本次银行理财能力排名的观察期为2023年第四季度。我们对观察期内各银行理财机构（含理财公司）的理财产品进行了统计和评估，同时以评估问卷调查的形式对各银行理财机构理财业务的产品开发、投资管理、产品销售、信息披露等环节进行了考察分析。本季度共计268家银行理财机构纳入排名，与上期持平；其中包括23家全国性理财机构（6家国有银行理财公司、12家股份制银行及股份制银行理财公司、5家股份制理财公司）、112家城商行理财机构（含城商行理财公司和城商银行）、133家农村金融理财机构（含农商银行及其理财公司、农村信用社、农村合作银行）。

我们的数据来源于银行理财机构通过公开渠道披露的信息、与银行理财机构签订的数据交换协议以及银行理财机构每季度上报的动态问卷。结合前两个渠道的数据以及各银行理财机构在动态问卷中上报的存续数据，我们估算了2023年第四季度银行净值理财产品的存续情况[1]。第四季度，全市场（不含外资银行）银行理财机构存续的净值理财产品数量为58237只，较2023年第三季度增加3431只，环比增长6.26%；估算的净值理财产品规模为26.01万亿元，环比增长3.25%。

从发行人类型来看，2023年四季度全国性理财机构净值理财产品余额数量继续领先，其次是城商理财机构，最后是农商理财机构。从产品余额规模来看，全国性理财机构继续领先，其次是城商理财机构，最后是农商理财机构。其中，全国性理财机构净值理财产品余额数量为27162只，较2023年三季度增加2991只，环比增长12.37%；净值理财余额规模预估为19.91万亿元，环比增长4.36%。城商理财机构净值理财产品余额数量为20755只，较2023年三季度增加1350只社会保险费，环比增长6.96%； 净值理财余额测算4.84万亿元，环比增长0.67%。农村金融机构净值理财产品发行数量11320只，较2023年三季度增加90只，环比增长0.80%；净值理财产品余额测算1.27万亿元，环比下降3.44%。

从发行规模来看，2023年第四季度个人净值型理财产品发行数量为56337只，较2023年第三季度增加4212只，环比增长8.08%；产品存续规模为22.95万亿元，环比增长3.44%。机构及同业净值型理财产品存续数量为2900只，较2023年第三季度增加219只，环比增长8.17%；产品存续规模为3.06万亿元，环比增长1.87%。

2023年四季度，全国理财机构中，普银理财表现突出，发行能力排名第三，其他指标也位居前列，在整体排名中具有较强的竞争力。城商行理财机构中，北银理财盈利能力、产品开发能力、运营管理能力单项排名较上季度均有所提升，整体表现较为稳定；汇银理财盈利能力、发行能力、产品开发能力均进入前十，带动理财能力整体排名较三季度上升一位；吉林银行信息披露规范性、盈利能力、产品开发能力均进入前十，其他项目无短板，理财能力综合得分位列城商行前十。农村理财机构中，陕西秦农农商银行各项指标较三季度均有所提升，理财能力综合得分升至农村理财机构第15位。

行业动态方面，截至2023年四季度末，全国范围内已有31家理财公司获批开业（含正式开业），其中国有银行理财公司6家、股份制银行理财公司11家、城商行理财公司8家、农商行理财公司1家、合资理财公司5家。2022年以来，理财公司扩张步伐有所放缓。2024年1月1日，浙商银行理财子公司浙银理财获批筹建，成为2023年以来首家获批筹建的理财公司。随着浙银理财获批，12家股份制银行将全部拥有理财子公司。

综合财务管理能力排行

2023年四季度，全国财富管理机构中，综合财富管理能力排名前五的分别为兴银财富、招银财富、中信财富、光大财富、中银财富。

2023年四季度，兴银理财发行能力全国性财富管理机构排名第一，产品开发能力、运营管理能力、信息披露合规子项得分均排名第二，盈利能力排名第四，综合财富管理能力全国性财富管理机构排名第一；招银理财产品开发能力全国性财富管理机构排名第一，运营管理能力排名第三，发行能力排名第四，其他各项均进入前五，综合财富管理能力全国性财富管理机构排名第二；中信理财运营管理能力、信息披露合规子项均排名全国性财富管理机构排名第一，发行能力排名第二，盈利能力、产品开发能力均排名第三，综合财富管理能力全国性财富管理机构排名第三。

2023年四季度，城商行下属理财机构中，综合理财能力排名前十的分别为苏银理财、南银理财、宁波银理财、杭州银理财、上海银理财、北京银理财、安徽银理财、青岛银理财、吉林银行、汉口银行。

2023年四季度，苏银理财发行能力、运营管理能力、信息披露合规子项均位列城商金融机构第一，盈利能力排名第三，理财能力综合得分位列城商金融机构第一；南银理财盈利能力位列城商金融机构第一，信息披露合规子项排名第二，产品开发能力和运营管理能力均位列第三，发行能力排名第四，理财能力综合得分位列城商金融机构第二；宁银理财产品开发能力得分位列城商金融机构第一，发行能力排名第三，运营管理能力排名第四。其他各项也均进入前十，四季度理财能力综合排名位列城商金融机构第三。

2023年四季度，农村金融管理机构中，综合理财能力排名前十的分别为上海农商银行、重庆农商银行理财、成都农商银行、广州农商银行、江苏江南农商银行、杭州联合农商银行、北京农商银行、青岛农商银行、江苏苏州农商银行、宁波鄞州农商银行。

据统计，2023年四季度参与排名的农村金融管理机构共有133家，较2023年三季度减少1家。上海农商银行在发行能力、产品开发能力等方面位列农村金融管理机构第一，盈利能力、运营管理能力等方面位列第二，信息披露规范化等方面位列前四，理财能力综合得分位列农村金融管理机构第一；重庆农商银行在发行能力、运营管理能力等方面位列农村金融管理机构第一，发行能力、产品开发能力等方面位列第二，理财能力综合得分位列农村金融管理机构第二；成都农商银行在发行能力、盈利能力、信息披露规范化等方面位列第三，产品开发能力等方面位列第四，运营管理能力等方面位列第一，理财能力综合得分位列农村金融管理机构第三。

总体来看，各方面均衡发展、各单项衡量指标表现突出、无短板是机构在综合理财能力排名中名次靠前的重要原因。在所属银行类型中，领先机构具有净值理财产品规模较大、营销渠道相对齐全、运营管理效率高、理财业务风控能力强、存量及在售产品类型较丰富、人才队伍建设合理、信息披露制度完善、重视投资者服务等特点。

表1：银行理财能力综合排名（2023年四季度）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

分类指标测量

分销能力排名

银行理财能力排名指标体系7.2版的发行能力部分沿用7.1版，主要考虑净值型理财产品余额总规模、净值型产品发行能力（含净值型产品余额增长率和规模）、营销渠道建设情况等。

全国性理财机构中，2023年四季度银行理财产品发行能力排名前五的分别为兴银理财、中信银行理财、普银理财、招行理财、工银理财。

据普益标准数据统计，2023年四季度，全国理财机构（包括国有银行及其理财公司、股份制银行及其理财公司、合资理财公司）净值型理财产品数量27162只，总规模约19.91万亿元。其中，国有银行及其理财公司净值型理财产品数量8165只，总规模约8.21万亿元；股份制银行及其理财公司净值型理财产品数量18556只，总规模约11.64万亿元；合资理财公司净值型理财产品数量441只，总规模约0.06万亿元。

2023年四季度，全国金融机构发行能力平均得分为17.39分，较上季度下降0.34分。该指标前十名机构中，国有银行及其财务公司与股份制银行及其财务公司比例为3:7，股份制银行及其财务公司综合发行能力较强。在净值产品发行能力方面，多数机构净值理财产品存量规模有所增加，23家金融机构规模增加超过8000亿元。

城商行理财机构中，2023年四季度银行理财产品发行能力排名前十的分别为苏银理财、杭银理财、甬银理财、南银理财、北银理财、青岛理财、上银理财、皖银理财、中原银行、广州银行。

据普益标准数据统计，2023年四季度，城商行理财机构净值型理财产品存量20755只，存量规模约4.84万亿元。

2023年四季度，城商行金融机构平均发行能力得分为11.74分，较上季度下降0.24分，低于全国金融机构5.65分，两者差距有所缩小。在净值产品发行能力方面，城商行金融机构净值产品总余额略有增加，增加了300多亿元。

农村金融经营机构中，2023年四季度银行理财产品发行能力排名前十的分别为上海农商银行、重庆农商银行理财、成都农商银行、广州农商银行、北京农商银行、杭州联合农商银行、东莞农商银行、江苏江南农商银行、江苏昆山农商银行、江苏常熟农商银行。

据普益标准数据统计，根据普益标准数据统计，2023年四季度金融线上投资排名，农村金融管理机构(包括农村商业银行及其理财公司、农村合作银行和农村信用社)未偿付产品数量为11320只，未偿付规模约1.27万亿元。

2023年四季度，农村金融机构平均发行能力得分为8.83分，环比下降0.44分，低于全国金融机构8.56分，低于城商行金融机构2.91分。从净值型产品发行能力来看，四季度133家农村金融机构净值型产品累计余额减少400多亿元。

整体来看，发行能力强的机构，一方面净值型理财产品规模较高，理财规模普遍处于持续上升阶段；另一方面也十分重视营销渠道的建设与优化，力争通过丰富线上线下直销渠道类型、扩大代销机构数量、增加代销产品规模等方式不断完善渠道建设，拓宽理财产品的覆盖面。

表二：发行能力排名（2023 年第四季度）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

盈利能力排名

在银行理财能力排名指标体系中，盈利能力考察各理财机构不同类型产品的收益、净值率及星级产品。其中，产品收益主要考察现金管理类、固定收益类、混合类和权益类产品（暂不考虑金融衍生品）。现金管理类产品主要考察产品的绝对收益，固定收益类、混合类和权益类产品则结合产品区间营业收益、下行标准差和最大回撤三项指标进行综合评价。净值率评价各理财机构持续管理产品的净值。星级产品评价依据普益标准开发的产品评级模型，考察各机构星级产品数量。

全国性金融管理机构中，盈利能力排名前五的分别是光大理财、华夏理财、中信理财、兴银理财、招银理财。

2023年四季度盈利能力排名中，全国理财机构综合盈利能力平均得分为18.86分，排名前五的全国理财机构综合盈利能力平均得分为19.41分，领先机构具有一定的盈利优势。整体来看，盈利能力排名靠前的理财机构不同类型产品的盈利能力得分突出，产品风险控制较好，综合盈利表现优异。

城商行理财机构中，盈利能力排名前十的分别为南银理财、重庆银行、苏银理财、杭银理财、皖银理财、吉林银行、长沙银行、长安银行、上银理财、宁波银行理财。

2023年四季度盈利能力排名中，城商资管机构综合盈利能力平均得分为18.27分，前十名城商资管机构综合盈利能力平均得分为19.81分。与全国性理财机构相比，城商资管机构内部分化较为明显，但在对比头部机构时，城商资管机构整体表现优于全国性理财机构。

农村金融经营机构中，盈利能力排名前十的分别是重庆农商银行、上海农商银行、成都农商银行、杭州联合农商银行、北京农商银行、广州农商银行、江苏江南农商银行、宁波鄞州农商银行、江苏苏州农商银行、青岛农商银行。

在2023年第四季度盈利能力排名中，农村金融经营机构综合盈利能力平均得分为17.76分，前十名金融经营机构综合盈利能力平均得分为19.36分。无论是整体比较还是与龙头机构比较，农村金融经营机构与城商行金融经营机构的盈利能力都存在一定差距，但龙头农村金融经营机构表现良好，与全国性金融经营机构业绩差距不大。

总体来看，盈利排名靠前的金融机构在各类产品盈利表现强劲，产品风控水平提升，综合盈利能力突出。2023年，银行理财产品整体经营收益有所改善，投资者信心有所恢复，理财产品规模触底回升。对于各理财机构而言，应继续加强产品风险管理，降低产品净值波动，同时也应注重利润获取，在稳健经营的基础上赚取高额收益，提高产品竞争力。

表三：盈利能力排名（2023 年第四季度）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

产品研发能力排名

2023年四季度，全国理财机构中，产品拓展能力排名前五位的银行分别为招商理财、兴银理财、中信理财、光大理财、中银理财。

从四季度产品开发能力来看，全国性理财机构产品开发能力较强，平均得分为12.91分，较上季度下降0.1分。该指标前十名机构中，国有银行及其理财公司与股份制银行及其理财公司的比例为4:6，股份制银行及其理财公司产品开发能力突出。

2023年四季度，城商行理财机构中，产品拓展能力排名前十的银行分别为宁波银行理财、杭州银行理财、南宁银行理财、江苏银行理财、上海银行理财、北京银行理财、青岛银行理财、安徽银行理财、吉林银行、汉口银行。

四季度城商金融机构产品开发能力平均得分为6.85分，较上季度下降0.02分，而前十家城商金融机构产品开发能力平均得分为11.64分。因此可以看出，城商金融机构产品开发能力的马太效应仍然存在。此外，与全国性金融机构（前十家平均得分为15.21）相比，城商金融机构的产品开发能力在产品布局丰富度、产品创新度等方面仍有提升空间。

2023年四季度，农村金融经营机构中，产品研发能力排名前十的分别为上海农商银行、重庆农商银行理财、广州农商银行、成都农商银行、江苏江南农商银行、杭州联合农商银行、青岛农商银行、北京农商银行、深圳农商银行、江苏常熟农商银行。

四季度，农村金融机构在产品开发方面的平均得分为5.53分，较上季度下降0.03分，低于全国性金融机构7.38分、低于城商金融机构1.32分；在前十家机构对比中，农村金融机构平均得分为8.96分，低于全国性前十家金融机构6.25分、低于城商金融机构前十家2.68分。受客户群体整体风险承受能力影响，农村金融机构发行的产品在投资性质和风险水平上相对单一。

总体来看，产品研发能力领先的机构，一是产品线丰富，存量及在售产品涵盖固定收益、混合等多种产品类型，覆盖投资周期和风险等级广泛；二是持续进行客户分层分类管理，针对特定客群制定专属财富管理方案；三是及时洞察市场趋势，加紧创新产品布局，不断推出同业存单、混合估值、乡村振兴等产品。

表4：产品研发能力排名（2023年第四季度）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

运营管理能力排名

运营管理能力从理财业务条线结构、人才体系建设、技术体系建设、风控措施、消费者权益保护等方面考察金融机构的运营管理能力，跟踪检查理财业务的合规性。此外，从2023年第三季度排名体系7.2版起，在考核运营管理能力指标时，将根据金融机构的管理规模设定“管理难度系数”的权重，以更客观地反映各金融机构的运营管理能力。

2023年四季度，全国财富管理机构中，运营管理能力排名前五的分别为中信理财、兴银理财、招行理财、光大理财、中银理财。

从四季度的运营管理能力来看，全国性金融管理机构运营能力较强。目前，浙商银行理财公司已经获批，其他全国性银行理财公司运营也都较为成熟。理财公司独立运营后，无论是组织架构还是管理团队建设都已经比较完善，理财公司的技术系统等相关运营设施也在逐步完善升级，整体运营管理能力逐步提升。

2023年四季度，城商行下属理财机构中，运营管理能力排名前十的分别为苏银理财、上银理财、南银理财、宁波银行理财、杭州银行理财、北银理财、汉口银行、青岛银行理财、广州银行、重庆三峡银行。

四季度城商金融机构总体运营评分平均为13.23分，低于全国金融机构（平均评分17.12分），排名前十的机构平均评分为16.72分。排名靠前的城商金融机构多为金融公司，经营管理能力相对较好，与全国金融机构不相上下。总体来看，与全国金融机构相比，城商金融机构的人才储备相对薄弱，金融科技投入较少，经营管理体系有待优化，可重点从业务体系、管理团队等方面着手，优化风控流程和手段，推动综合经营管理能力提升。

2023年四季度，农村金融管理机构中，经营管理能力排名前十的分别是重庆农商银行、上海农商银行、广州农商银行、北京农商银行、成都农商银行、江苏苏州农商银行、江苏江南农商银行、青岛农商银行、杭州联合农商银行、江苏常熟农商银行。

与全国性金融管理机构和城商行金融管理机构相比，农村金融管理机构在运营管理能力上仍有较大差距。从领先机构来看，四季度排名前十的农村金融管理机构运营管理能力平均得分为15.60分，分别比全国性金融管理机构和排名前十的城商行金融管理机构低1.52分和1.12分。当前银行理财市场竞争激烈，领先机构优势明显。对于多数中小银行而言，若想发展理财业务，需要加快优化理财业务结构，做好人才补充和团队建设，同时注重提升风控能力，优化客户投资体验。

一般而言，具有强大运营能力的财务管理机构具有相对完整的财务管理业务线结构和运营管理团队的建设，同时建立了工作职位，并且人员培训和介绍机制是不断优化的。

表5：运营管理能力排名（Q4 2023）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

信息披露合规的排名

信息披露的标准化是从更大的关注的角度评估，强调了信息披露的及时性和准确性。

在2023年的第四季度，在国家财富管理机构中，信息披露标准化的前五名是Citic Bank Wealth Management，Xingyin Wealth Management，Everbright Wealth Management，Ping，财富管理和CMB财富管理。

在第四季度，国家财富管理机构的总体披露得分为14.13点，国家财富管理机构的财富管理产品相对较大，并且很难披露财富管理公司的运营管理能力。不合时宜地丢失了信息披露的标准化。

在2023年第四季度，在城市商业银行附属财富管理机构中，信息披露标准化的前十名是Suyin Wealth Management，Nanyin Wealth Management，Jilin Bank，Jilin Bank，Beijing Bank Wealth Management，Zhongyuan Bank，Zhongyuan Bank，Shanghai Bank Wealth Bank Wealth Management，Ningbo Bank Management，Ningbo Bank Management，Ningbo Bank Management，Hankou Bank，Tianjin Bank和Guizhou Bank和Guizhou。

与国家金融机构相比，领先的城市商业银行的信息披露质量相对较好，十大城市商业银行的平均信息披露得分是14.62点，这比国家金融机构的平均信息披露得分是13.07点的差异。

在2023年的第四季度，在农村财务管理机构中，在信息披露的标准化方面，前十名是江苏农村商业银行，广东nanhai农村商业银行，成都农村商业银行，上海农村商业银行，农村商业银行，奇格加农业银行商业银行，商业银行农村商业银行和宁博元村农村商业银行。

农村财务管理机构的产品信息的质量更加两极分化，整体信息披露的平均得分为14.52，对于十个不同的财务管理机构之间的差异很明显。

总的来说，当前银行财富管理业务中的信息披露已得到改进，但首先需要进一步改进信息，应尽快将信息披露渠道和格式进行标准化，以使投资者的净价值信息更关心，应该提高信息的及时范围。及时披露，以改善客户的投资经验。

表6：信息披露标准化的排名（Q4 2023）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

评估问卷测量

在2023年第四季度，评估问卷评估问卷的评分表如下：

表7：评估问卷分数（Q4 2023）

国家金融机构：

各城市商业银行金融管理机构：

农村金融管理机构：

笔记：

[1]基于PUYI的标准统计口径计算的产品数量和出色尺寸的数量是与其他金融研究机构的统计能力略有不同的。