春节后市场波动，基金投资如何做好均衡配置？

春节过后，绩优股经历回调，市场风格大变，不少基金净值回落10%-20%，一些基金投资者也开始180度大转弯，投向明星基金经理。面对震荡的市场，我自己的基金账户收益也经历了“过山车”般的波动。

但正是经历过市场的波动，才让我更深的体会到，好的投资一定是均衡的。

1.为什么要进行平衡配置？

其实，对于普通投资者来说，购买基金最希望实现的目的无非就是以下三个：

1.投资亏损概率较小

2. 获得长期可持续回报的绝佳机会

3、投资组合波动性比较平稳，不会引起情绪的大幅波动，在获得投资收益的同时，还能享受投资过程的快乐。

实现上述目标，需要做好“分散投资、平衡配置”。因为：

均衡配置可增加胜率

诺贝尔经济学家马科维茨曾说，“资产配置是投资市场唯一的免费午餐”。从过去几年的经验来看，单一资产投资难以有效应对不断变化的市场环境，如2017年的债券、2018年的股票，都存在一定阶段性明显跑输理财的问题。今年春节后，部分行业龙头蓝筹股出现回调，一定程度上影响了部分投资者的情绪。

一年有四季，也有牛市和熊市，投资者若采取均衡配置策略市值，分散投资，可以减少某一类资产周期性波动对整体投资组合的影响。

平衡的配置可以更好地控制你的情绪

每个人都期望高收益，但同时又受制于“波动”，我们追求的是以较小的波动获得较好的收益；或者，在收益一定的情况下，波动越小越好。

只有坚持均衡配置平衡型投资风格，同时注重“收益与风险”，才能更好地控制情绪，“理性买入，睡个好觉”，持有更长时间。

均衡配置是投资的本源

我一直坚持一个观点：对于普通投资者来说，投资只是生活的一部分，服务于生活。我们应该保持“平常心”，把一些“闲钱”和“闲时间”用起来，不能日夜想着，影响正常生活。在资产配置上，可以考虑存款、保险、基金等均衡配置；在基金产品选择上，也要做好分散投资、均衡配置，不要过于关注单一行业。

因此对于普通投资者来说，均衡配置才是投资的本质。

2.什么是平衡配置？

平衡配置到底是什么？有的朋友认为就是各类产品都买一点，有的朋友认为就是各类行业基金都买一点，还有的朋友认为就是做好仓位管理。我觉得广发基金价值投资部基金经理王明旭对“平衡配置”的解读很深刻，值得细细品味。

王明旭拥有16年证券从业经验，12年投资管理经验，他对均衡配置的理解是：

1、攻守平衡。根据宏观经济状况、市场风险偏好等，调整投资组合的攻守平衡。

2、均衡配置不同方向的行业波动。均衡配置不是简单的行业分散，更重要的是在同等条件下，所配置行业的波动方向不一致。王明旭的投资组合以“大消费+大金融”为主，大消费包括食品饮料、医药、家电、免税等，大金融包括银行、保险等。此外，周期性产品也会分期配置，子行业之间的关联度较低。

3、长期与短期的平衡。价值投资不是机械的长期持有，不仅要关注“好公司”，还要关注“好价格”，即使是优秀的公司，如果价格不对，也需要耐心等待。

4、公司质量与估值的平衡。如果组合中重仓、持有时间非常长的优质公司估值上升到非常高的水平，即便行业还在景气阶段，我们也会选择适当减持。王明旭认为，投资第一步是考虑安全边际，第二步是考虑股价上涨的空间。

任何投资理念都要经过市场的检验，才能见利弊。我们发现，王明旭目前管理着4只公募基金，其中广发内需增长、广发价值优势两只股票型混合基金已任职多年。其中，其管理的广发内需增长收益超过164%，超越基准超过123%，年化收益超过55%，位列近一年同类基金第4位（4/63）、近两年同类基金第2位（2/59）。此外，截至3月2日，广发价值优势成立已满一年，近一年收益率达65.10%。

资料来源：银河证券、Wind。截至2020.12.31。基金历史业绩不代表未来业绩。市场有风险，投资需谨慎。

值得一提的是，王明旭均衡价值风格获得机构客户认可，根据该基金年报数据，广发内需增长机构持仓占比由2018年的1.47%上升至2020年上半年末的61.26%。