美的公司实力及偿债风险分析：总资产、资产负债率等关键指标解读

1、看总资产，判断公司的实力和扩张能力。

看同行业总资产排名。一般来说，一家公司的总资产能在一定程度上反映该公司在行业中的地位。总资产排名第一的公司，一般是行业中的佼佼者。

美的资产逐年增加，2021年达到3879亿，稳坐白电老大地位。2021年资产增速放缓，表明美的已由成长期转向成熟期。

2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。

美的集团的资产负债率连续5年在65%左右，偿债风险较小，但在特殊情况下可能出现偿债风险。

2.1、看付息负债和准货币资金，化解偿债风险。

除2018年美的因收购外资库卡导致准货币资金与有息负债差额为负外国债期货，其他年份均为正，暂时不存在偿债压力。

3.看应付预付款和应收预付款的差额，了解公司的实力和增长潜力

预付款被视为公司的“负债”，占用他人资金，数额越大，表明公司的竞争力越强，行业地位越高。

应收、预付款属于企业的“资产”总资产，资金被他人占用，数额越小，说明企业的竞争力越强，行业地位越高。

应付预付款与应收预付款差额大于0，说明公司竞争力强，具有“两头吃”的能力；

小于0，公司资金被其他公司无偿占用，公司竞争力相对较弱

美的竞争力强，有“两头吃”的能力；

4.看应收账款、合同资产，了解公司产品竞争力

（应收账款+合同资产）/总资产的比例小于1％，这意味着最好的公司拥有非常受欢迎的产品；

该比例低于3%，说明该公司是一家优秀的公司，其产品很受欢迎。

如果该比例大于10%，则该公司的产品比较难销售；

如果该比例大于20%，那么该公司的产品将很难销售。

美的产品很受欢迎

5.查看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

如果固定资产占总资产的比例大于40%，就是重资产公司，维持竞争力的成本比较高，风险也比较大；如果固定资产占总资产的比例小于40%，就是轻资产公司，维持持续竞争力的成本比较低。

美的是一家轻资产公司，维持持续竞争力的成本相对较低。

6. 查看投资资产以确定公司的重点

美的投资资产占总资产的比例不到10%，是一家专注于核心业务的优秀公司。

7、看看存货和商誉，了解公司未来业绩爆发式增长的风险。

预付款项-预付款项>0且应收账款/总资产

如果应收账款/总资产>5%，且存货/总资产>15%，那么破产风险就比较高，公司将会被淘汰出局。

美的集团暂时不存在业绩爆发风险

8、看营业收入了解公司的行业地位和成长潜力。

一般来说，营业收入大的公司实力比较强；如果营业收入增长率大于10%，说明公司增长迅速，前景良好；如果低于10%，说明公司增长缓慢；如果小于0，说明公司可能处于衰退之中。

美的成长迅速，前景看好。

9.看毛利率了解公司产品竞争力和风险

如果大于40%，则是高毛利率，表示公司的产品或服务竞争力强；如果低于40%，则是中低毛利率，表示公司的产品或服务竞争力较低。

如果毛利率波动小于10%，那么公司属于优秀公司；如果毛利率波动大于20%，那么公司存在较高的运营或财务欺诈风险。

美的毛利率不足40%，近年保持稳定，2021年对比同类公司排名第二，属于中低毛利率水准，产品竞争力强，服务适中。

10.看期间费用率了解公司成本控制能力

如果期间费用率与毛利率的比率小于40%，则表明公司成本控制能力良好，为优秀企业；如果大于40%，则表明公司成本控制能力较差。

美的集团期间费用率与毛利率之比超过40%，成本控制能力较差。

11、看销售费用率，了解公司产品的销售难度。

若低于15%，则公司产品较容易销售，销售风险相对较小；若高于30%，则公司产品较难销售，销售风险亦较大。

美的产品更容易销售

12、看主营业务利润，了解公司主营业务盈利能力和利润质量。

主营业务利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用

主营业务利润率大于15%，则主营业务盈利能力强；小于15%，则主营业务盈利能力弱。

主营利润与营业利润之比大于80%，则利润质量高；低于80%，则利润质量低。

美的主营业务盈利能力较弱，利润质量较低，主要由于美的产品多元化。

13、看净利润，了解公司的经营成果和价值。净利润主要看净利润的价值。

美的净利润高值

14、看归属于母公司的净利润，了解公司整体的盈利能力和可持续性。

美的电器ROE连续5年大于20%，盈利能力强劲，属于最好公司之一；2021年归属于母公司所有者的净利润增速不足10%，公司盈利可持续性趋于稳定。

15、查看经营活动产生的净现金流量，了解公司的创收能力。

美的2021年经营活动产生的现金净流较2020年有所增加，表明其造血能力正在增强。

16、查看购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的成长潜力。

美的的成长潜力较大，风险相对较小；

17、查看支付的股息、利润或利息的现金，了解公司的现金股利情况。

美的对股东相当慷慨。

18. 查看经营、投资和融资活动的净现金流量，了解公司类型

美的电器近三年经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流均为正、负、负，说明美的主营业务在盈利，在持续投入，公司在扩张，公司还在分红，这样的公司很有价值，值得拥有。

好了，财务报表就写到这里，下面是总结：

美的资产负债率较高，但因准货币资金与有息负债之差大于0，不存在偿债风险。美的毛利率在同行业中处于中低水平，期间费用占毛利率比重较高，公司成本控制能力有待加强。另外，主营利润率略低，主要因为美的产品较为多元化，各产品毛利率不高，性价比较高。整体来看，美的的财务指标较为优秀。

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