遥望科技：从传统鞋业龙头到社交电商头部直播 MCN 机构的转型之路

基本情况：药王科技是一家以社交电商为主营业务的公司，总部位于中国广东省深圳市，2019年在港交所上市。公司主营业务包括“星期六”、“药王”等自营鞋类品牌，同时通过社交电商平台开展代运营。截至2021年9月30日，公司总股本911.26万股，流通股比例为92.5%。股权结构较为分散，创始人及药王网管理层为主要股东。[8][8][8]

发展历程：药网科技前身为星期六公司电商投资股权金融工程，成立于1998年，是中国鞋业龙头企业之一。2016年，公司开始转型为轻资产运营模式的社交电商，并更名为药网科技。公司发展迅速，已成为国内领先的直播MCN机构之一，抓住直播电商机遇加速发力，仅2021年一季度GMV就达92.3亿元。公司还在多个平台进行差异化布局，抖音明星直播、快手达人直播、淘宝天天直播，全面践行“短视频+直播”全案营销模式。[1][8][8]

股权激励、分红及私募：为激励员工，药王科技2021年提出股权激励计划，首批激励对象222人，共计4,832.67万股，行权价格16.40元/股，向222名激励对象授予限制性股票536.96万股。激励计划行权考核年度为2021年至2023年，在行权期的每个会计年度进行年度业绩考核并同步行权，公司级业绩考核对象作为行权条件之一。 同时，公司还多次进行现金分红，2019年每10股派发现金红利1.5元，2020年每10股派发现金红利2元。公司还于2022年1月完成10亿元人民币的私募融资。[8]

行业发展前景：直播电商市场规模不断扩大。直播电商市场近年来持续扩大，是增长迅速的新型消费模式。根据艾媒咨询发布的《2022中国直播电商行业研究报告》，2022年中国直播电商行业规模将达到6.36万亿元，同比增长74.1%[3]。可见，直播电商市场规模的增长趋势十分明显，这也说明药网科技转型直播电商有着较大的发展空间。同时，随着消费者观念的转变和技术的不断进步，以及电商平台、内容平台等各大公司对直播电商行业的强烈关注和布局，未来直播电商行业将会得到更快的发展[3]。

行业竞争格局：药王科技是头部直播MCN机构之一。直播电商是一个新兴市场，尚无固定的竞争格局。目前市场主要竞争对手大致可分为两类，第一类是纯直播电商，如李佳琦、薇娅等；第二类是被称为头部MCN机构的直播电商，这些公司通常拥有庞大的主播库，能够持续产出内容、拉动销量。药王科技作为头部MCN机构之一，在直播电商市场的竞争中具有一定的优势。药王科技通过多平台的差异化布局开展业务，包括抖音明星直播、快手达人直播、淘宝“药王梦想站”日播等，实现品效合一[3]。可以看出药王科技在直播电商方面的布局和营销手段相对多元化，成为市场竞争的一大优势。

商业模式：由传统鞋企转型为轻资产运营的社交电商公司药网科技是一家由传统鞋企转型为轻资产运营的社交电商公司，主营业务为社交电商，以直播电商模式进行产品营销。药网科技的商业模式主要是将社交与电商相结合，通过直播平台主播进行产品推广。该模式可以改善消费者的购物体验，提高营销效果，实现销量和营业收入的提升，也为消费者提供了极大的便利和优质的产品和服务。因此，该商业模式的前景非常广阔，特别是在当前直播电商领域高速增长的环境下[3]。

公司竞争优势：多引擎驱动、中台赋能及股权激励计划释放业务活力药王科技拥有多重竞争优势。首先，药王科技采用多引擎战略驱动收入增长。在移动互联网业务收入方面，公司以抖音、快手、拼多多、社交电商等多引擎驱动，通过多平台的发力，实现业务规模的不断扩大。其次，中台战略强力赋能，降低公司研发和运维成本。药王科技中台战略旨在通过能力开放、社群经济、商业模式开放等方式优化公司业务生态，实现用户、内容、产品、营销资源等协同发展[1]。最后，药王科技的股权激励计划可释放公司业务活力。通过股权激励，激发员工的潜力和创造力，达到提升公司竞争力的目的。 这样，员工的利益和公司的利益就结合在一起，实现双赢，提高了公司的整体竞争力[4]。

企业文化：药王科技秉承“开阔、简单、乐观、高效”的企业价值观，以“服务用户、创造价值”为使命，致力于把握新时代机遇、开创新未来。公司成立了以CEO为核心、三位分管业务的董事为领导班子，包括去年成立的第一任董事，积极推动新战略落地。公司还注重人才的培养和引进，营造年轻化、多元化、创新化的团队文化氛围，提升员工技能和综合素质。[8]

潜在风险：药网科技面临多重风险。首先，公司主营业务依托于社交电商平台，无法掌控平台政策及经营状况的变化，可能对公司收入及利润产生不利影响。其次，公司股权结构较为分散，无控股股东，可能面临股权之间的利益冲突，可能对公司治理结构及业务发展产生潜在影响。最后，公司未来的扩张及投资可能需要投入大量资金及资源，公司财务风险需引起足够重视。[3]

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