聚贤荟行业俱乐部讲座：横跨中美的初创投资解析

硅谷的中国“天使投资人”

——聚贤汇产业俱乐部沙龙讲座《中美创业投资》实录

中国和硅谷的商业生态圈各有怎样的特点？天使投资人在中美创业圈中扮演着怎样的角色？6月14日晚，聚贤汇产业俱乐部讲座《中美创业投资》在史带楼303室举行。作为演讲嘉宾，创源资本CEO、清华企业家协会天使基金普通合伙人、捷达科技创始人兼CEO张宇作为嘉宾介绍了种子/天使投资与风险投资的区别，并结合其丰富的亲身经历，为在场MBA听众提供了天使投资的指导和建议。最后，讲座在互动交流中结束，在场的同学们纷纷表示收获颇丰。

讲座伊始，张友仁作了简短的个人介绍。他在清华大学和美国雪城大学取得学士和硕士学位后，于1991年来到硅谷工作，期间经历了“三起三落”，创办了多家企业，还亲身经历了美国经济危机。一年前他在硅谷成立了“创源天使基金”，为投资门槛相对较低的移动互联网行业提供专项投资资金，帮助他们完成自己的“颠覆”。所谓天使投资宏观经济，是指对原创项目或拥有专门技术或独特理念的小型初创企业的早期投资。它与一般风险投资（VC）的区别在于天使投资人列表，天使投资人大多是在天使投资申请人有相对明确的市场计划，而这些市场计划或想法暂时还未被风险投资公司接受时开始投资的。

天使投资由于其本身的性质，无法像VC那样拥有大量可分析的市场数据，因此必然具有高风险的特点。张友仁先生认为，美国的创业也在发生根本性的变化，比如他遇到的三个年轻人放弃了哈佛、麻省理工、普林斯顿的录取，选择一起创业。在中国，天使投资人也在逐渐涌现，比如徐小平、薛蛮子等。张友仁还介绍了孵化器和加速器在投资过程中的特点，前者提供起源功能，而后者以李开复的“创新工场”为代表，不仅提供投资孵化，还提供人力资源、管理等多方面的技术指导，帮助有潜力的企业做大做强。

张尤金认为，创新是没有边界的。像来自美国的印象笔记等APP进入中国，受到了广泛的关注和欢迎。同时，来自中国的微信也被美国人学习。如何利用中美市场，进行跨两国的风险投资，是“创源”正在思考的问题。经过一年的发展，创源也扶持了不少项目，比如可以在朋友之间建立个人网络的高科技软件，都得到了市场的认可。同时，创源在各自领域也有一大批经验丰富的导师（顾问），可以发掘和支持有潜力的项目。同时，张尤金还为现场观众播放了创源在硅谷的办公情况和公司成立一周年的视频，让人十分期待。

在最后的问答环节，同学们发言颇多。关于App创业公司的估值，张宇先生认为市场和融资量最重要，至少做出App Demo才考虑投资。至于企业的退出机制和追加投资的标准，他认为主要看项目、团队和个人的发展情况。同学们也分享了复旦科技园和创业大赛给予创业的支持。

复旦-BI（挪威）MBA项目办公室