雪松系风险暴露：旗下信托产品底层资产涉嫌虚构或灭失

随着实际控制人被采取刑事强制措施，一些实体被立案调查，“雪松系统”的连锁风险逐渐暴露出来。《国际财经报》记者近日调查获悉，有证据表明，雪松信托旗下长青系列多款产品的标的资产涉嫌虚构或已“遗失”。

雪松信托长青系列42款产品累计发行规模为119.18亿元，42款产品募集资金全部用于收购文进世信商业保理（天津）有限公司（以下简称“文信保理”）持有的一揽子应收账款债权。截至2020年9月23日，雪松信托披露长荣系列产品存在规模为76.55亿元。根据江西省银保监局2022年9月发布的文件，长荣系列产品未付总额为22.98亿元，涉及12个产品。

多位投资人向记者透露，本应在2021年到期时撤回的长荣系列产品，目前没有任何进展。大多数投资者已对Cedar Trust采取法律行动。雪松信托客服近日告诉记者，“目前没有最新进展，走合法渠道也没关系。

标的资产被怀疑是虚构的或已经“丢失”的。

据悉，专注于“供应链金融”的长荣系列，曾是雪松国际信托有限公司（以下简称“雪松信托”）的主要产品，连续发行了42个信托计划，募集资金全部用于收购文信保理持有的一揽子应收账款债权。

根据长青系列产品合同，债务人限于四川长虹电气有限公司、新港国际贸易有限公司、中国石油祥龙（北京）石油销售有限公司、云南华电振雄发电有限公司、广州建材发展有限公司、重庆千鑫集团有限公司、东台博斯特实业有限公司、长虹顺达通科技发展有限公司、长 有限公司、中国石油铝业（北京）石化有限公司、中国机械进出口上海浦东新区有限公司、上海五矿钢铁有限公司、金裕冀东曹妃甸供应链管理有限公司、五矿钢铁（武汉）有限公司、五矿钢铁习有限公司等主体经受托人批准。

2020年4月20日，上海俞先生以妻子名义认购了“雪松国际信托-长庆88号累计资本信托计划”（以下简称“长青88号”）第二期300万股，认购金额300万元，期限为12个月。2021年4月到期后，产品到期，雪松信托未能支付本金和利息。

2022年11月，俞先生以“违约”为由，向江西省南昌市西湖区人民法院起诉雪松信托，要求赔偿。雪松信托近日对诉情作出回应，确认余先生认购的长庆88号未到期账款的两家债务人分别为海南宝龙侨江实业有限公司（以下简称“宝龙实业”）和中国商业国能实业（海南）有限公司（以下简称“中国商业国能”），未偿还金额分别为9327.03万元、6973.8万元。Cedar Trust声称，到目前为止，它一直在向两个债务人追讨债务。

但《国际财经报》记者从调查中获悉，两笔未偿还应收账款的债务人之一宝龙实业早在2021年5月21日、2021年5月27日就已向原债权人全额偿还相应债务。根据宝龙实业出具的银行对账单，上海沛鑫贸易有限公司已向其支付了15笔款项，共计1.3亿元。宝龙实业相应向广州丰辉实业有限公司（以下简称“丰汇实业”）转让了15笔交易，总额为1.3亿元。

在2023年3月23日发出的回函中，宝隆实业还明确表示，其与丰汇实业的《铜产品采购合同》项下款项全部已结清，与雪松信托、文信保理、深圳市前海彩虹商业保理有限公司（以下简称“云宝保理”）并无业务往来， 而Rainbow Factoring从未从中收集过。

俞先生的律师告诉记者，雪松信托所谓的催收行为明显是虚构的、不真实的，在信托计划管理过程中存在明显的疏忽和过失，导致对宝龙实业的9327.03万元应收账款债权实际上因债务人向原债权人偿还而消灭。

“即使我们有合理的理由怀疑雪松信托根本没有真正收到或取得相应的应收账款，而是恶意勾结文信理理挪用信托财产，这是严重的违法和违约行为。”

记者注意到，被列为债务人的天津汉华能源股份有限公司（原天津汉华石油有限公司）也多次向各级人民法院作出解释，明确表示与雪松信托、文信保理从未有过任何业务往来，双方之间不存在债权债权关系。

数十亿美元涉及多项违规行为

事实上，“雪松系统”中存在着一些违法违规行为。近日，雪松控股集团有限公司（以下简称“雪松控股”）多家子公司因涉嫌非法吸收公众存款被广州警方查处，实际控制人张进被采取刑事强制措施。

Cedar Trust作为Cedar Holdings的自筹资金工具也受到质疑。记者了解到，雪松控股也出具了“刚刚赎回”的投资者解释函。根据记者获得的雪松控股于2020年4月23日出具的《确认说明函》，“信托计划到期日，如受托人未按照信托合同约定取得应有的信托利益，雪松控股保证在10个工作日内根据受托人的申请，将受托人持有的信托收益转给第三方， 以便受托人能够获得相应的现金收入。”

在2022年7月16日发给俞先生的雪松信托常青系列产品声明中，华东区投资顾问赵（曾任雪松信托上海第一分行员工）也表示，雪松控股收购雪松信托（原中江信托）后，为提升雪松信托的公司实力， 增强投资者对雪松信托的信任，促进雪松信托供应链产品的销售，在销售长荣系列信托产品的过程中，向投资者发出了“确认说明书”，称雪松控股将对相关信托产品进行信用增级。说明函主要向投资者表明，如果投资者购买的长青系列信托产品出现支付问题，雪松控股保证投资者将按照信托合同获得相应的现金信托利益。

此外，据《证券时报》报道，雪松信托通过保理渠道发行的42个常青系列信托计划转出的220多亿元应收账款既无三方确认，也未收款结算，风控处于“裸跑”状态，涉嫌重大自筹资金。江西省公安厅经济侦查总队已于2022年底成立专案组，对雪松信托展开调查。

雪松信托于2022年9月23日回应称，长荣系列产品累计发行规模为119.18亿元，现有规模为76.55亿元。长荣系列产品的标的资产真实有效股票期权，各应收账款的债权与债务相互对应，在事实层面不存在所谓的“幕后融资人”，更没有“自筹资金”。

2021年4月以来，雪松信托自发产品迎来大量逾期，风险集中度爆发。根据江西省银保监局2022年9月发布的文件，长荣系列产品未付总额为22.98亿元。长茂、昌辉系列三款产品（长茂7号、长茂33号、昌辉77号）共计10.64亿元。共有9个长鹰系列，未付总额约64亿元。共发布霹雳产品24款，累计未付金额超过95亿元。

逾期日期过后，余先生于2021年5月和2022年1月通过其投资顾问赵某通过电子邮件向雪松信托高管李、王和长荣系列产品经理马转达了上诉，但均未得到回复。截至目前，俞先生尚未收到Cedar Trust的回复。

根据国家企业信用信息公示系统，雪松实业集团近日新增一条已执行的信息，其子公司习天南文旅发展有限公司股权被冻结，冻结金额9000万元。根据冻结信息，冻结通知的发出方为江西省南昌市公安局红谷滩分局，执行文书编号为《洪工（京）冻结字〔2023〕1053号》。《证券时报》报道称，江西经查此次扣押了雪松实业集团的资产，或有证据证明雪松信托的资金流向了雪松实业。

近日，记者以投资者身份致电雪松信托客服，询问雪松信托在实际控制人被采取刑事强制措施后，将如何应对如此多的产品爆炸事件。如何解决投资者的利益？雪松信托客服表示，“没有最新进展，我无法回复，通过法律渠道也没关系。雪松信托董事长韩伟明在近日召开的经营形势分析会上表示，“我们将努力解决风险项目处置中的难点，加快风险化解，攻克困难，加快资金募集雪松信托排名，继续做好投资者跟进和服务工作。