LPR 下调，理财产品收益下滑，投资者如何调整投资布局？

​继上周政策性降息后，近期市场又迎来期盼已久的LPR（贷款市场参考利率）下调，且下调幅度超出预期，这将进一步降低新购房及存量房贷利率，减轻购房者负担，刺激消费需求。

在业内人士看来，此轮非对称LPR下调传递出货币政策将继续宽松的基调。那么在信贷宽松的背景下，投资者该如何看待理财收益的变化，如何调整投资布局？

许多金融产品的收益正在下降

据国际金融报记者调查，受降息影响，不少理财产品收益率出现一定程度的下降。

从现金管理类理财产品收益率来看，记者注意到，该类型理财产品收益率普遍持续下滑，7日年化收益率跌破2.2%的情况并不罕见，普遍收益率在2.5%以下。

例如高利息投资理财规划，中银理财发行的现金管理产品“天天累积计划”，截至8月23日权证，7日年化收益率为2.18%，从收益率曲线走势来看，近期已创下年内新低。

普益标准统计显示，截至8月24日，现金管理产品近七日平均年化收益率为2.51%。与7月底相比，全国60只精选现金管理产品近七日平均年化收益率下跌6个基点。今年以来，现金管理产品收益率持续下滑，较年初的2.92%下跌41个基点。

除现金管理产品收益率“被动”下降外，近期多家银行及理财子公司宣布调整部分理财产品业绩基准，“主动”下调理财收益，引发市场关注。

以招商银行为例，在8月15日的公告中，招银理财旗下招瑞金鼎九月定开10号固定收益理财计划调整业绩基准，自2022年8月19日起第​​三个投资周期业绩基准调整为2.90%-4.60%，此前，自2021年11月19日起第​​二个投资周期业绩基准为3.85%。

自8月17日起，招商理财兆瑞金鼎7个月定开1号固定收益理财计划业绩基准调整为2.80%-4.50%，该理财产品前三期业绩基准分别为3.85%、3.65%、3.6%。

固定收益产品受创最为严重

在业内人士看来，降息之后，市场流动性相对充裕，现金管理产品收益率下行是必然趋势。由于银行贷款利率下调，吸存成本受到一定抑制，为节约成本，多数银行都会采取措施降低银行存款和理财产品收益率，这一现象在行业内并不少见。

对于哪些类型的银行理财产品受降息影响最大，融360数字技术研究院分析师刘银平向国际金融报记者指出，理财产品收益率下行趋势最明显的，主要是固定收益类理财产品。

“市场利率下行对混合型、权益型、金融衍生品类理财产品收益率影响不大。”刘银平表示，毕竟股票、基金等权益类资产收益率波动较大、难以预测，配置此类资产的理财产品收益率走势也存在不确定性。“但市场利率整体呈下行趋势，固定收益类理财产品收益率可能出现下滑，事实上近期部分固定收益类理财产品的业绩基准已经下调。”

据记者了解，固定收益类理财产品的底层资产多为国债、存款和大额存单，而该类资产对货币政策、财政政策、地方债发债节奏等因素也较为敏感。同时，从产品类型来看，无论是在售的开放式还是封闭式净值型理财产品，固定收益类理财产品占据了90%以上的市场份额。从规模来看，固定收益类理财产品可能也是受降息影响最大的理财产品类型。

对于目前市场上固定收益类理财产品基准收益率出现下调，业内人士普遍认为，这或许是因为市场流动性充裕下，寻找高收益优质资产难度较大，也可能是为了让产品达到预期收益而主动调整业绩基准。“今年股市波动导致部分理财产品净值下跌，不少投资者出现账面损失。”

不过，业内人士建议，不必过分看重业绩基准。刘银平表示：“业绩基准不代表实际投资收益，产品风险越高，实际投资收益与业绩基准的偏差就越大。还是要看产品较长时期内的收益趋势。”

对于下半年的理财规划，刘银平表示，投资者应综合考虑产品风险、收益、流动性等各方面因素，将资金平均分配在各类资产上。“第一，应预留流动性资金作为生活费和应急资金，至少能支撑家庭3-6个月的生活开支；第二，理财产品的期限越长，预期收益越高，但流动性较差，可以组合不同期限的产品；第三，理财产品的收益率越高，风险也就越大，应根据自身的风险承受能力，将资产合理配置在不同风险收益的理财产品上。”